化工行業：調整中適當佈局化纖農藥個股

　　中證網

　　要點：

　　化工産品延續跌勢。本週共有10種産品價格上漲，34種産品平盤，38種産品下跌。下跌品種主要集中在硫産品、有機化工産品、聚氨酯和化纖産品。本週漲幅超過5%的品種僅有天然橡膠，漲幅5.44%；本週跌幅超過5%的品種有粘膠短纖、純MDI、硫磺(固體)、二甲醚、PTMEG、電石、硫酸98%和丁酮，其中丁酮下跌超過20%。

　　原油價格延續高位盤整。受多重因素作用，本週油價整體維持在87-89美元箱體運行。我們認為油價近期將延續高位震蕩：寒流來襲導致取暖用油需求的增加和美國經濟數據繼續向好的可能性較大，均對油價繼續向上提供了動力；而歐元區危機的陰霾尚未完全退去，加上美元指數走強對油價影響，未來油價短期回落的可能性也不容忽視，但總體向上趨勢並未改變。

　　純鹼、氯鹼、化肥、聚氨酯等産品價格仍面臨調整壓力。節能減排措施有所放鬆，加上兩鹼價格仍在高位，各企業開工率提升帶來的供應增量將逐步改變供需結構，企業多在盈利區間，後市仍有一定的回調要求，尤其是電石價格；化肥關稅政策的出臺，將淡季縮短為4個月，對於産能過剩的氮肥和磷肥行業，不得不面臨國內市場的價格競爭，行業整合將是未來的主要方向，鉀肥方面由於大合同遲遲未定，市場較為迷茫，後市有待觀察；聚氨酯産品價格全面回落，前期受節能減排和通脹兩方面作用催生的快速上漲行情宣告結束，由於開工率提升帶來的供應增加，加上下游缺乏需求的有效支撐，市場觀望情緒濃厚，部分産品如丁酮、純MDI、PTMEG等價格均出現較大幅度的下跌，後市仍有一定的調整要求；受磷肥市場影響，硫磺(固體)價格也有6.45%的下跌，磷和硅産品價格穩定為主；有機化工産品方面，受油價高位盤整影響，主要芳烴係産品和烯烴係産品價格以穩定為主；塑料價格小幅下跌，是前期過快上漲後的自然回調；橡膠方面，天膠價格大幅上漲5.44%，下游汽車需求旺盛加上主産區天膠減産雙重因素作用下，使天膠價格再創新高，合成膠價格受此影響高位盤整；化纖價格受棉價回落影響，以跌為主，預計後市盤整為主。

　　建議投資者近期重點關注：1、我們認為棉花高位運行是大概率事件，建議關注竹纖維龍頭企業吉林化纖、黃麻纖維和粘膠一體化龍頭山東海龍以及滌綸短纖企業，如華西村和江南高纖；2、農藥是近期值得關注的版塊，受益於農産品漲價、國內暖冬概率較大以及農藥庫存低位等因素，農藥板塊有望在長期沉寂後發力，可以在市場回調過程中適當佈局農藥類個股，重點關注具有渠道優勢的製劑龍頭諾普信和具有估值優勢的殺蟲劑龍頭揚農化工；3、以高端精細化工個股為代表的高成長個股，值得長期關注，注意回調後的合適買點：聯化科技、永太科技、建新股份、三聚環保、康得新。

　　推薦聯化科技(002250)、煙臺萬華(600309)、煙臺氨綸(002254)、永太科技(002326)、康得新(002450)、建新股份(300107)。

　　風險提示：個股風險提示。