一批中小基金公司投資策略出爐

　　明年市場或現寬幅震蕩格局

　　⊙記者 鞏萬龍 ○編輯 張亦文

　　年關將至，一批中小基金公司2011年投資策略出爐。多數報告認為，考慮全流通和流動性收緊對於估值的衝擊，明年市場將呈現寬幅震蕩的格局，市場走勢呈現前高後低的可能性更大。

　　長信基金認為，通脹上行的壓力較大，明年一季度仍將維持較高水平。且由於經濟處於轉型期，通脹中長期向上的趨勢較為明顯。如果通脹形勢失去控制，國外大宗商品價格過快過早上漲，美元的升值導致國際資金的回流以及流動性的逆轉，而且房地産價格在2011年若再次出現超預期上漲，導致政策的進一步調控。

　　長信基金表示，如果短期調控政策繼續出臺，則對於週期性行業的配置可以給予增加，結合目前市場配置極不均衡的狀況，短期週期性行業獲取超額收益的概率在增加。中期應由進攻性品種轉向防禦性品種，經濟如有較明確的過熱跡象，則可考慮配置方向更偏于防禦，而戰略新興産業和消費類股票等待估值回落再予以介入。

　　銀河基金指出，現階段A股市場整體估值處於歷史低位，相對於海外市場、香港市場均具備優勢，因此目前估值具有較強的支撐，且股票年化收益率相對於投資其他資産而言具有較強的吸引力。

　　銀河基金認為，在2011年上半年通貨膨脹比較嚴峻的背景下，市場的高點出現在下半年的概率較大，因此判斷市場在上半年會震蕩，下半年有望上行。

　　在此判斷下，銀河基金看好三大板塊，首先是科技和消費的未來配置價值，但要尋找合適的配置時機和挖掘脫穎而出的個股。其次是週期低估值板塊，相對看好東部産業升級、中西部産業轉移拉動的投資機會；再次是關注通脹升值背景下資源股，無論海外經濟回升還是全球流動性超發都將給2011年資源品的投資提供基本面和估值的支撐。