東興期貨：期現價差縮小 棉花觸底反彈

　　文華財經(編輯 樓怡婷)--一、期貨行情回顧

　　鄭棉主力09合約開盤27600元，收盤報27870點，下跌1.06%。成交量為1379530手，持倉量增加4440手至264252手。

　　二、重要影響因素分析

　　消息面：12月22日消息，印度商務部長Rahul Khullar週三稱，印度將在明年1月中旬決定是否將2010/11年度棉花出口限額提高至550萬包(170公斤/包)以上，目前的出口配額註冊工作將於下周重啟。

　　外盤消息：美棉3月合約上一交易日收盤154.12美分/磅，上漲3.14%，報收跌停。棉花期貨週三收低,觸發5美分跌停限制，受累于獲利了結及投資人在市場昨日觸及紀錄高位後清倉，分析師認為棉花市場在聖誕節長假前可能出現跟進賣壓。

　　國內現貨市場：12月23日，中國棉花價格指數（CCIndex328）為27442，上漲58點。相對1101合約收盤價的期現價差為-878元。12月23日中國進口棉價格指數（FC Index M）為183.65，下跌3.46。進口成本按1%關稅價30924元/噸，按滑準稅價格31264元/噸。

　　撮合交易：12月23日，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交19080噸，與上一個交易日相比減少2480噸，訂貨量增加120噸，累計訂貨量為84560噸。今日市場跳空低走，大幅下跌。MA1101均價27287元，下跌392元。MA1105均價27438元，下跌596元。

　　主力動向：據排名前十的持倉顯示，今日鄭棉總計合約排名前十多頭增倉7797手至75857手，空頭減倉338手至70203手。凈多單5654手。今日主力明顯增倉多單，新湖期貨增倉達8000多手。

　　倉單變化：今日鄭州一號棉花倉單為110張，有效預報為183張。

　　三、技術分析

　　棉花09合約：今日探底回升。盤中最高點28080，最低點27385。技術指標看，RSI向上；KDJ向下；MACD下行，紅柱減小。今日棉花觸底反彈，顯示下方支撐較為強勁。

　　四、投資建議

　　今日棉花在美棉跌停的情況下，出現了觸底反彈，主要是由於目前期現價格減小到較低水平，現貨貼水明顯減小。目前棉紗依舊保持弱勢，使得棉花上漲動力尚不充足。但是主力資金有大舉抄底的現象，前期主力多頭新湖期貨大舉建倉8000多手多單，顯示短期價格回落或許已經接近底部。考慮到總體供應還較為緊張，27000以下的棉花支撐還是較強。技術上的支撐位在27500和26800。短期經歷了快速下跌後，後市棉花或企穩震蕩反彈。操作上，前期逢高離場的多單可以考慮在27500左右逢低重新開始建倉，逢低吸納為主。

　　（張郡淩）