中央農村工作會議閉幕 受益股一覽

　　政策支持明顯 農業板機會可期

　　日前國家統計局公佈的11月經濟數據顯示：居民消費價格同比上漲5.1%，創28個月來新高，1-11月CPI為3.2%。從各地區情況來看，通貨膨脹因素仍在繼續。從經濟學角度來看，CPI一旦超過5%就進入到嚴重通脹期，由於此預期與上升因素仍然存在。加之我國消費高峰兩節的臨近，我們認為處於價格影響因素明顯的農業板塊仍具預期性影響，其波動性機會仍將體現。

　　從政策扶持情況來看，扶持性強。今年以來國家出臺了系列新的強農惠農政策，為行業發展奠定了較好政策支撐。研究發現，不少農業類股票受益政策扶持登陸了A股市場。而這種情況仍將繼續。新品種的加盟增加了板塊品種的選擇性，也將為行業板塊提供較好的波動性品種機會。比如今年大北農、荃銀高科、壹橋苗業、西部牧業等新品種的上市，相對以往農業類股較少上市有所改變，也體現出政策對農業公司融資支持的一種力度。對於2011年的1號文件，我們認為仍將落定農業的概率為高，這也在某種程度上，對農業板塊形成較好的預期性表現契機。

　　從通脹預期來看，波動體現機會。近期以來研究發現國內許多農産品價格出現了上漲，而這種趨勢性上漲仍較為明顯。從部分農産品價格走勢來看，由於雙節臨近，其價格仍有繼續上行動力，比如以生豬價格為例，統計顯示今年6月初至今，全國生豬價格累計漲幅超三成，養豬戶普遍盈利。2011年全年，豬肉價格將會穩定增長，仍有20-30%的的增長空間，生豬養殖和屠宰加工也受益。另外我們研究發現，目前為止的年底及明年初的階段性時間段內，美國政府可能推出第三次量化寬鬆政策，其將加大對新興國家的輸入性通脹預期，而資源價格的預期上漲，也將帶動相關農産品的上漲，從而體現預期性波動。

　　從資金關注度來看，明顯成為資金的角逐品種。今年以來農業板塊成為機構關注度較高的跡象比較明顯，比如農業板塊中的種子三劍客豐樂種業、登海種業、敦煌種業等遠超越上海綜指的走勢。從這些品種的持倉結構來看，呈現出機構扎堆情況，比如近期表現強勁的隆平高科，其前三季度報告顯示大成、海富通、景順等多只基金增持。其它如北大荒季報顯示南方隆元、太平洋保險、開元基金等多個機構進行了增倉；而倍受注目的星河生物，由於其獨特種植業，使得市場關注度較高，其主營業務為鮮品食用菌的研發、生産和銷售，主要産品包括金針菇、真姬菇和白玉菇等鮮品食用菌，上市後受到資金關注，創出新高。從國內農業的海外機構資金關注來看，也呈現明顯的上升趨勢。比如近些年來包括高盛、德意志銀行、國際金融公司、泰國正大等在內的多家機構在華開展養豬業，其通過控股與參股的形式進行PE式投資，也説明對我國農業未來産業的一種看好。

　　總體來看，農業板塊在政策扶持明顯、通脹預期上升影響和資金關注度較高三因素影響下，其在今後市場震蕩中仍將體現其中潛力品種的機會。研究認為，未來糧食供需區域性和結構性矛盾仍比較突出，而國際市場糧食供求總體也偏緊。從時間因素來看，通脹演變仍較為複雜，而年終與雙節農産品價格難有明顯回落的概率為大，因此其潛力品種的波動性機會仍然可期。

　　證券時報