房地産：地市樓市都趨熱 三次調控漸近

　　中銀國際 田世欣

　　年末樓市成交表現搶眼，上周我們觀察的17個主要城市成交量再度回升，二三線城市整體表現要強于一線城市，這和我們預測的年末成交量重現上升相符合。與此同時，房價指數也重現上漲，土地市場如火如荼。政策方面，年末保障房、出租房等制度性建設的努力值得肯定；針對年末市場的反彈，三次調控的預期也逐漸走近。地産股近期仍受政策擾動，但從長期投資角度可逐步配置。

　　支撐評級的要點：

　　市場概況：上周(12月13日-12月19日)我們觀察的17個主要城市合計成交面積356.5萬平米，較上周環比上漲3.7%，深圳和杭州周漲幅居前。在一線城市帶動下，成交均價指數在上周出現了小幅反彈，北京和寧波價格周漲幅居前。

　　政策及大事回顧：1、國土部近日正式啟動土地違法問責；2、北京有限預售資金監管制度正式實施；3、住建部出臺出租房新政；4、國土部通知堅決抑制地價過快上漲，可能拉開三次調控序幕；5、成渝經濟區規劃通過國家發改委審批。

　　上市公司及相關公告：1、榮盛發展、中南建設、蘇寧環球和萬科等公司新獲土地；2、上實發展投資百億改造青島啤酒城；3、濱江集團對東方海岸項目進行股權整合。

　　投資評級和建議：

　　當前地産板塊從估值角度而言，已具備較高的安全邊際。年末年初調控頻繁且政策預期強烈仍會對板塊估值進行擾動，但從長期投資角度，現在起至一季度可能是比較好的擇股配置時期。個股方面我們建議首選行業龍頭萬科，以及快速週轉的保利地産，區域開發商方面，我們繼續看好首開股份、福星股份、濱江集團等二線優質品種。