興業銀行:即便是從遏制熱錢流入來説 加息仍有必要

　　興業銀行資金運營中心昨天發佈的宏觀經濟研究報告指出，“不加息擋不住熱錢，卻可能造成國內信貸資源配置的嚴重錯置，使得中小企業無法獲得必要的信貸支持，樓市之火久攻不下”，適度加息仍有必要。

　　興業銀行資深經濟學家魯政委表示，擔心中美利差的繼續拉大會加大熱錢流入壓力是當局對加息引而不發的主要原因。但熱錢流動其實與國內的政策利率調整無關，而更多與“市場利差”和“升值預期”密切相關。

　　魯政委表示，如果當局在通脹預期高企的情況下仍不加息，考慮到目前國內金融機構的不少貸款種類(比如對大型央企、房地産抵押貸款等)仍不得不在實際上參照基準利率執行，偏低的利率將直接造成對廉價信貸的過度需求，信貸資源配置失衡，中小企業和民間投資缺乏信貸支持，樓市之火久攻不下。

　　根據此前外管局清查熱錢的結果，“熱錢”主要流向了股市和樓市，獲取資産價格上漲收益。作為所有資産定價的基準，偏低的政策利率無疑會成為資産價格上漲的推動因素，這反倒可能加劇熱錢流入。因此，即便是從遏制熱錢流入來説，適當加息仍有必要。