地緣政治緊張誘發期指下挫 後市仍將振蕩

　　由於投資者情緒受地緣政治因素影響，昨日國內股市盤中大幅下挫，一度超過3%，隨後觸底回升，收盤跌幅收窄至1.4%左右。與此同時，股指期貨市場日內也出現相似走勢，終盤各合約均以下跌報收。市場人士表示，地緣政治因素短期內會對國內市場産生一定影響，但市場的基本面因素仍未有明顯改變，後市或將維持振蕩格局。　　昨日開盤，股指期貨四合約均出現高開。主力IF1101合約高開于3293點後便高位橫盤振蕩，隨後受朝韓局勢再度緊張消息影響，10點30分左右開始大幅跳水，一度跌破3200點關口，下探至3135點的日內低點。不過，午後隨著市場情緒有所緩解，主力合約振蕩回升。截至收盤，IF1101合約報收于3209.2點，下跌60點，跌幅1.84%。首日上市交易的IF1102合約下跌0.84%，IF1103、IF1106合約全天跌幅分別達到1.79%和1.55%。

　　期指市場日內大幅波動，期現價差全天波動也較大。昨日，主力IF1101合約與現指之間價差最高時曾達到60點左右，最小縮至20點。“期現價差的大幅波動為套利者提供了一定的操作空間。”信達期貨楊維維表示，由於朝鮮半島局勢的再度緊張，市場投資者信心受到了較大影響。市場情緒的不穩定導致在股市開盤後一段時間內，期現實際價差高於理論價差。

　　隨著昨日IF1102合約掛牌交易，其與主力IF1101合約的價差變動也為投資者提供了潛在的套利機會。“回顧歷次新合約上市首日與主力合約價差走勢表現來看，多數呈現先揚後抑走勢。”東證期貨分析師楊衛東表示，昨日IF1102合約與主力IF1101合約之間價差也是先走高一度衝破40點，隨後半程出現回落。因此，投資者可以考慮新合約上市首日採取買新合約、拋主力合約的跨期套利操作。不過，楊衛東也提醒説，“該套利頭寸持有期相對有限，僅限當日持有”。

　　值得注意的是，儘管國內期指市場盤中大幅下挫，各合約均以下跌報收，但空頭並未出現大舉增倉。盤後中金所公佈的持倉數據顯示，排名前20位的期貨公司在IF1101合約上持有買單15905手，賣單19784手，凈空持倉3879手；買單減持47手，賣單減持117手，買賣雙方力量對比變化不大。

　　南華期貨研發所副所長王兆先認為，空頭沒有出現明顯增倉，説明市場中做空資金也認為後市下跌空間有限。昨日市場出現較大跌幅是短期因素所致，更應關注接下來兩天市場的表現，觀察在關鍵點位，如在昨日收盤價一線，市場多空力量的表現。

　　楊衛東也表示，昨日市場出現的大幅下跌，並未跌破前期的整理平臺，同時目前多空力量對比來沒有太大的變化，這或許意味著市場調整的空間不大，昨日盤中的底部回升也説明多頭對於後市比較有信心。

　　王兆先表示，還應關注的是，近期兩市融資融券統計數據顯示，與11月份市場連續下跌時相比，目前市場中融券余量規模已處低位。前期獲利盤已有不少了結出場，這也從一個側面顯示主力資金認為未來市場下跌空間有限，對於期指也有一定的支撐作用。

　　同時，信達證券與信達期貨聯合發佈的一份研究報告也指出，昨日股市及期指市場的下跌源於外部因素影響，大盤及滬深300指數11月中旬以來的箱體振蕩有望維持。對於年末及來年期指市場的走勢，則可能在諸如貨幣政策趨緊、房地産政策加碼及外部經濟環境惡化等下行壓力，以及“十二五”開局之年各項新規劃所帶來的上升動力共同作用下，圍繞估值中心上下寬幅振蕩。

　　作者：張帆