尚福林：股權分置不是無準備之仗 不敢拿市場冒險

　　股權分置改革是一場歷史性變革，規範整頓資本市場，改革新股發行制度，積極推進多層次市場建設和金融創新，中國資本市場改革發展取得了巨大成就，下一步必須有意識地在推進制度改革中著重培育市場機制。

　　【《證券市場週刊》記者 李德林 《財經》記者 喬曉會】1990年12月19日，上海證券交易所成立。通常，業內將這一天定為中國資本市場正式建立之日。

　　至今，中國資本市場成立已整20年。

　　正是當初一批有理想的留學歸國青年、金融家及政府官員，在上世紀80年代末90年代初走到一起，以滿腔的熱情，為中國資本市場的建立奔走東西。

　　在姓“資”與姓“社”的爭論氛圍下，中國資本市場小心翼翼地開始了。

　　上交所、深交所先後正式建立，以1992年中國證監會成立為標誌，資本市場成為中國金融系統中的獨立一極。

　　監管體系不暢、法治很不健全、理念無從談起，中國資本市場趟過了混亂的時期。以深圳“810”事件、“327”國債等驚心動魄的事件為典型，早期證券市場的參與者，經歷了“血”與“火”的考驗。

　　進入新世紀，中國資本市場逐漸走向法治化，股權分置改革也掃清了資本市場發展的最大障礙。機構投資者大量增加，市場規模不斷壯大，多層次市場、新的交易機制不斷建立。

　　到2010年11月底，A股市場上市公司2026家，總市值超過26萬億元， 躍居全球第二。

　　資本市場的建立，為中國經濟、金融市場化發展提供了規範的硬約束環境，帶動了國有企業改革、國有銀行改革，同時對稅收、會計、法律等方面的規範發展均起到了巨大的促進作用。

　　20年發展成績斐然，但畢竟時間短暫，當前仍有諸多不足之處：各市場參與主體理念不成熟、法制體系不完善、市場機制不健全，等等。

　　在資本市場建立20週年之際，中國證監會主席尚福林接受了《財經》雜誌、《證券市場週刊》的聯合專訪，就資本市場的熱點問題進行了深入解剖。

　　——編者

　　進入12月份，慶祝中國資本市場成立20週年的氣氛漸濃。有關資本市場的大小論壇，必提及資本市場成立20週年。

　　作為中國資本市場的主管機構，中國證監會也在積極圍繞這一主題組織各種活動。而中國證監會主席尚福林，自然成了近一段時期最忙的人，參加各種論壇，出席各種慶祝活動。

　　這位在2002年底臨危受命、出任中國證監會主席的金融官員，已經在其任上工作整八年，成為中國證監會歷任主席任期最長的一位。

　　尚福林上任後異常低調，面對市場下跌，一言不發。實際上，尚福林正在就資本市場的一系列問題低頭調研。股權分置，成為資本市場進一步發展的最大障礙，也是最難逾越的大山，市場因此形容尚福林“坐在了火山口上”。

　　直到2004年1月，國務院發佈《關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，“國九條”出臺，發展資本市場首次提升到國家戰略任務的高度。

　　2005年5月，股權分置改革啟動，隨後尚福林公開強調，“開弓沒有回頭箭”，以此向市場表示其決心。券商三年綜合治理、股權分置改革等一系列硬仗，為尚福林給外界留下了“鐵腕”的印象。

　　這位一直在中國金融系統工作的官員，雖然屢屢在不同層級出任要職，但極少接受媒體的採訪。

　　2010年12月15日下午，尚福林在其辦公室所在的北京金融街富凱大廈20層的會議室，接受了《財經》雜誌與《證券市場週刊》的聯合採訪。

　　採訪期間，尚福林始終面帶微笑，即使遇到尖銳的問題，也平和回答，還時常以身邊的例子解釋資本市場的種種現象。給人的印象與“鐵腕”絲毫無關。

　　常與尚福林接觸的人形容，其性格“外柔內剛”，似很貼切。同時，也有人説其很“講政治”。

　　在將近兩個小時的採訪裏，尚福林回憶了股權分置改革過程中的諸多困難，暢談了資本市場發展的關鍵問題、違法違規現象的治理及市場化改革的思路。

　　尚福林表示，股權分置改革對他而言，並不是無準備之仗，“開弓沒有回頭箭”不是胡説的，而是做了很多調研。“我不敢拿這個市場去冒風險。”尚福林説。