基金年末避險傾向嚴重銀行地産再受關注

　　四季度以來，大盤走出了先揚後抑的行情，基金倉位也經歷了較大幅度的波動。而從重倉股看，基金“避險”傾向較為嚴重，以前期跌幅較大的品種壓倉、持幣待購成了普遍選擇。據了解，擁有符合政策扶持方向、具備定價能力産品的企業，目前仍受基金歡迎。　　四季度以來，大盤走出了先揚後抑的行情，基金倉位也經歷了較大幅度的波動。據第三方機構測算，近期偏股型基金股票倉位已經低於三季度末水平。而從重倉股看，基金“避險”傾向較為嚴重，以前期跌幅較大的品種壓倉、持幣待購成了普遍選擇。

　　普遍保留大量現金

　　四季度是今年基金倉位變化最大的一個時間段。據統計，基金在10月初呈現加倉狀態，偏股型基金中接近90%的股票倉位水平並不少見。但在10月份的反彈中期，基金逐漸減倉，一直到11月中旬，才出現小幅的逆市加倉。而從近一段時間的數據來看，據好買統計，12月初偏股型基金股票倉位較三季度末低2個百分點，目前已經不足80%。另據中國證券報記者了解，一些看法悲觀的基金擔憂明年年初的流動性緊縮，股票倉位已經減到60%左右。

　　“剛剛公佈的11月份CPI數據同比上升5.1%，儘管投資界認為5%的通脹水平尚可接受，但國內政策層治理通脹向來毫不留情，預計明年年初貨幣政策將趨緊，加息可能性很大，不排除採用行政手段控制通脹。我認為，這樣的做法對於明年一季度的市場流動性將産生較大影響。”深圳基金公司的一位研究總監告訴記者。他透露，他操作的基金目前保留了超過30%的現金。

　　這位研究總監的看法代表了投資界的共識。對於明年市場的走勢，無論是券商還是基金，普遍認為將呈現“前低後高”的態勢，因此，在年底保留大量現金是較為保險的做法。也有基金經理認為，若今年年底宏觀調控政策密集出臺，如加息一次到位等，股市短期可能會出現較大波動，那麼明年股市趨勢將非常明朗。

　　銀行地産再受關注

　　另據了解，目前基金壓倉的股票，反而是前段時間不太被看好的品種。有基金經理透露，11月底唯一加倉的就是銀行股。“銀行股基本上跌無可跌，應該是比較穩妥的品種。”這位基金經理説。也有基金經理認為，前期出現“腰斬”的個股中，地産股已經下跌到位。有些房地産公司即便不開展新業務，按照已有的土地開發之後售出，保守估計每平米賺取1000元利潤，目前的股價也是相當合理的，因此可以介入。

　　而從券商薦股來看，信息技術類的中小盤個股成了較為普遍的選擇，而高鐵概念個股未等2011年到來就已經連漲數日。相對而言，食品飲料、醫藥類股不再受到熱捧。隨著“十二五”規劃的逐步細化，基金的選擇也傾向於配合政策方向操作。據了解，擁有符合政策扶持方向、具備定價能力産品的企業，目前仍受基金歡迎。