專家稱存款準備金率明年或超20% 將波及城商行日常經營

　　本報記者 楊中華 北京報道

　　12月10日，中央經濟工作會議召開第一天。下午，央行公佈11月份的信貸數據，18點，央行公告稱從2010年12月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　這是央行自從11月10日以來，在32天裏連續3次上調存款準備金率，而市場仍然預期央行還將在年底之前再次動用這一工具，有分析稱，明年存款準備金率有可能達到22%—23%的高點，而理論上的高點則為25%。

　　存款準備金率成為央行調控的常規武器，從1月份的首次上調至12月10日，央行今年已經使用了6次存款準備金率，使得大型金融機構已經達到了18.5%的新高，而中小金融機構的存款準備金率也達到了16.5%。

　　存款準備金明年或達22%

　　32天內央行三調存款準備金率，這在歷史上不多見。而其中一次上調存款準備金率的公告中，央行特別指出目的是為加強流動性管理，適度調控貨幣信貸投放。

　　面對央行密集連續的使用同樣的數量型工具，眾多的研究報告指出，外匯佔款持續攀高、年末財政性存款投放、公開市場操作難度加大等是迫使央行不斷提高存款準備金率的主要原因，央行此舉是為了回收市場中過多的流動性。

　　11月末，央行公佈的數據顯示，10月的外匯佔款達到了5190億元，創最近30個月高點。從三季度以來，外匯佔款就呈現了上漲趨勢，7、8、9月份分別新增外匯佔款1709.51億元、2430億元、2895.65億元。

　　最近公佈的數據顯示，11月份，外貿順差為229億美元，而10月份的外貿順差達到了271億美元。國信證券研究報告依此預計，11 月外匯佔款仍維持在5000億元左右。

　　未來高企的外匯佔款不斷注入流動性，使得央行不斷的要使用不同的數量型工具來進行回籠。而央票作為最便捷和靈活的公開市場操作手段，已經喪失其應有的功效。最近幾期央行央票發行創出10億元的地量便是最為有力的證明。

　　除外匯佔款和央票之外，年末財政性的存款都會出現大規模的投放，進而增加了基礎貨幣的投放。2008年和2009年的年末，財政存款的投放達到了1萬億左右的水平。

　　面對外匯佔款的高企、年末財政存款近萬億的投放以及在未來4個月內近2萬億的到期資金量，一次性能夠回籠大量資金的存款準備金率將成為央行的重要常規武器。國泰君安銀行分析師伍永剛則認為，在2011年，法定的存款準備金率有可能上調至22%左右的水平。

　　“準備金率將經歷一段密集上調期，預計在2011年完成抵達23%經驗高位的進程，並且未來很可能突破這一水平。”興業證券經濟學家魯政委分析。

　　城商行壓力劇增

　　央行不斷提高存款準備金率令商業銀行感到了不小的壓力。

　　此消彼長，商業銀行上繳給央行的存款準備金越來越多，自身可以支配的資金自然相對減少。在目前監管層要求商業銀行以存款定貸款的監管措施下，存款資金的減少，也就意味著不少業務將要受到壓縮。

　　從央行的數據也可以看出，在央行不斷調高存款準備金率的同時，商業銀行的超額準備金率也逐漸下降。央行數據顯示，9月末，金融機構超額準備金率為1.7%，其中大型銀行為1.4%，中型銀行為1.1%，小型銀行為2.4%。而2009年年末，金融機構的超額準備金率為3.13%，9個月時間下降了1.43%。在未來央行提高存準率時，商業銀行用超額準備金騰挪的空間就不大。

　　為了計算存款準備金率上升到多少才能給城商行帶來較大的經營壓力的目的，《華夏時報》記者特別選取一家城商行，按照2009年的年報進行了簡單計算。2009年末，該城商行資産總額達到300億元，貸款總額為194億元，存款總額達到了264億元，由於對不良貸款進行處置，2009年末不良貸款餘額4億元，年末股東權益為21億元。

　　去掉貸款以及不良貸款餘額後，該城市商業銀行可以使用的存款為66億元，假設2011年，存款準備金率會達到23%的高水平，那麼這家城商行必須向央行提交60.72億元，那麼剩下的存款只有5.28億元。2009年該城商行實現了近3個億的凈利潤，兩項相加也只有將近9個億的流動資金，對銀行的經營和發展會造成很大的壓力。

　　也有市場人士認為，為了對衝市場中的流動性，央行在未來對不同的商業銀行可以進行差別化的存款準備金率，對於支持三農的城商行、農商行等少提，以保證其能夠很好地服務於三農。