12月1/3股基跑贏大盤

　　□本報記者 李良 上海報道

　　WIND統計數據顯示，12月以來，股票型基金凈值增幅普遍較快，截至昨日，短短半月間，可比的226隻股票型基金平均凈值增幅達到2.21%。若以滬深300指數同期漲幅2.99%為參照，則有74隻股票型基金超過滬深300指數，佔總數的三分之一左右。分析人士指出，年終將至，基金有較強的提升凈值慾望，恰逢A股12月小幅反彈，從而使得基金凈值增幅較快。不過，據中國證券報記者了解，在監管層的約束下，與往年相比，基金年末衝刺凈值排名的慾望有所降低，基金經理更多的是著眼于來年。

　　“隱形”重倉股助力

　　股票型基金凈值的快速增長，主要得力於其重倉股的優異表現。但記者在對比多只凈值增幅較快的基金後發現，其三季報披露的重倉股12月的走勢與基金凈值走勢迥異，這表明，四季度這些基金可能進行了較大幅度的調倉，而正是這些尚處於“隱形”狀態的重倉股，成為基金衝刺年終業績的法寶。

　　以上海某股票型基金為例，12月以來，其凈值增幅達到6.5%，但三季報披露的、佔凈值比例高達9.94%的第一重倉股包鋼稀土12月以來卻下跌了0.42%，佔凈值比例達8.35%的第二大重倉股12月以來也不過上漲5.42%，均低於當月基金凈值增幅。很顯然，在四季度的前兩個月裏，該基金已經進行了一定的調倉，重倉股結構有了明顯變化，從而幫助基金凈值在12月份實現了快速增長。事實上，這種借助新重倉股在12月發力的現象，在年底凈值增幅較快的股基中較為普遍。

　　某基金經理在接受記者採訪時表示，由於今年市場變化較快，及時捕捉熱點才能保證業績的持續性，因此，股基才會頻繁調倉。“這種調倉的效果，對於規模較小的基金特別明顯，因為重倉股往往佔基金凈值比例較高，單只重倉股的猛然發力就容易造成凈值的快速上升。至於調倉對象，其實在最近兩個月的市場走勢裏已經有所體現。”

　　短期排名被淡化

　　記者在調查中發現，雖然基金經理們普遍期望通過12月份的優異表現來證明自己，但與往年以衝刺年終排名為目標不同，今年更多的基金經理並不太在意短期的排名變化，而更看重12月份佈局對明年投資的整體影響。

　　上海某基金公司投資總監告訴記者，在證監會規範了基金評價業務後，基金業對於短期排名的熱衷度便下降了很多，在對基金經理的考核結構上，中長期業績表現的權重有所增加。基於此，他認為，今年年終排名戰的激烈程度會較往年明顯減弱。“可能在前三、前十這種關鍵性的排名指標上，一些基金公司還比較看重，也會努力去爭取，但對於其他的短期名次，大家可能並不是特別在意。”他向記者表示，“我們四季度也做了一些調倉，但調倉的目的並不是爭奪排名，而是基於對明年投資熱點的判斷。”