機構看多美股後市 標普500股指明年或再漲兩成

　　近期美股持續上漲，道瓊斯指數和標普500指數雙雙創下兩年新高，納斯達克指數也觸及三年來高點。對於美股明年走勢，各大投資機構在日前發佈的展望報告中不約而同地表示樂觀。多數觀點認為在經濟持續改善、貨幣環境寬鬆、企業盈利強勁等利好帶動下，更具有典型意義的標普500指數有望在2011年延續漲勢，漲幅甚至可能超過20%。

　　機構看高一線

　　美銀美林14日發佈的年度投資展望報告表示，儘管全球經濟增速放緩，但投資者仍應看好2011年市場表現。美銀美林首席美股策略師畢安可認為，企業盈利在2011年創歷史新高將成為美國股市的重要驅動力，標普500指數有望突破1400點，若一切順利還有可能升至1500點，較當前水平上漲20%。

　　德意志銀行分析師賓基查達哈也高度看好美國股市，認為眼下“所有板塊都很便宜”。他預計標普500指數2011年有望達到1550點。摩根大通分析師認為，有證據表明全球經濟正在重獲動力，隨著經濟復蘇和美聯儲刺激政策抵消歐債危機等帶來的風險，美國股市明年將出現“中等水平”的波動，預計標普500指數波動幅度在15-20%之間。

　　由大衛考斯汀率領的高盛分析師團隊在12月初發佈的報告中預計美股將實現連續第三年上漲。分析師稱，在強勁的企業營收、寬鬆貨幣政策和改善的經濟環境推動下，到2011年底標普500指數將達到1450點。

　　百仕通顧問服務公司副總裁、前摩根士丹利美國首席策略師拜倫維也納的看法更為激進，他預計在企業利潤提升和經濟前景改善的推動下，標普500指數明年可能上升至少28%，有望創下歷史高點。作為預測今年美股走勢最準的分析師，維也納認為標普500指數在2011年上漲至1565.09點的歷史新高“很有可能”。他説：“情況正在改善”，當人們意識到出現“災難”的可能性不太高，就會更樂於冒險。

　　建議配置週期股

　　維也納認為，隨著經濟改善，對經濟週期敏感的企業特別是科技、大宗商品、工業以及依賴非必需消費品支出的企業將受益。他建議投資者將10%的資産配置在發達市場的大型跨國企業上。在2010年12月發佈的“市場評論”中，維也納列舉了可口可樂、通用電氣、聯合利華、西門子等企業，稱其擁有“不錯的産品、強大的品牌和美好前景”。

　　高盛也推薦客戶增加在週期性板塊的投資，建議繼續增持科技股。高盛分析師還將對能源和金融類股的展望從“中性”提高到“增持”，並建議減持防禦類板塊股票，如醫保、消費品和公共事業等。

　　美銀美林建議投資者增持科技、能源、材料和工業類股，減持醫保、公共事業和電信類股，對金融類股、消費品類股評級為“中性”。

　　去年維也納曾預測金融服務部門表現會好于大市，事實也證明了這一判斷的準確性。今年以來KBW金融指數上漲12%，同期標普500指數漲幅為9.5%。不過今年維也納對金融服務板塊前景感到不樂觀，並對這一板塊持“中性”看法。他説，“儘管一些好消息顯示金融服務業收益正在改善，但另一方面，遵循巴塞爾監管新規將損害銀行的盈利能力。”

　　高盛分析師對此看法略有不同。高盛全球投資團隊將美國大型商業銀行列入“2011年頂級交易”名單中，並預計明年金融板塊營收將增長24%。高盛還表示，美國大型銀行明年將重回發放分紅的軌道。