美聯儲埋下伏筆 黃金繼續下行可能性增大

　　【昨日行情分佈】

　　倫敦金14日開盤1394.4美元，収于1394.05美元，盤中最高1407.7美元，最低1391.7美元，日線呈陰十字。金價昨日在開盤後延續反彈勢頭繼續上探，歐盤糾纏在1405美元附近，短暫突破後受到美元反彈影響回調跌破1395美元，收盤前多空再次交鋒一回合，一揚一抑，最終収于1400下方。

　　【基本面分析】

　　稍早前，伯南克曾經表示，美國失業率要想回到5%-6%的正常水平，至少需要4-5年的時間，美聯儲為實體經濟的復蘇及就業市場的興起應該是做好了長期奮戰的準備，而要避免“滯漲”的尷尬局面，寬鬆的貨幣政策是一定要持續的，方向不能改，能控制的是規模。這就是不久前伯南克借助媒體發佈的關於QE2的規模擴大或者QE3可能性的言論的由來。

　　基於這樣的背景，FOMC會議召開，市場關注的焦點有2個：當前利率水平是否改變？進一步的貨幣寬鬆政策是否近期展開？而會後聲明只揭示了一半的答案，美聯儲宣佈繼續維持當前利率水平不變，維持一個較為寬鬆的經濟環境。同時當前的貨幣政策也維持不變，這就意味著6000億的國債買入規模暫時不會改變，QE3也仍沒有正式提上議案，美元可以説得到了殘喘的機會，美指反彈後再次接近80。金研室認為，在量化寬鬆的問題上，美聯儲並沒有給出確切的答案，而是給了市場遐想的空間，實質上是給了自己今後進行市場操作的便利性，可供進退的空間更大。

　　進入年底，黃金現貨的買盤已經逐漸啟動，在多空對峙互有攻守的局面下，實盤如果大舉介入，很可能將使形勢逐漸明朗化，當然就第三季度末期和第四季度初期的表現來看，多空博弈也牽制了實盤的進入。中國第一支投資黃金基金的基金——諾安黃金基金，一直廣受關注，上櫃當日即被認購接近8億份，有很高的接受度。這對類似品種在中國的推廣埋下了伏筆，開了個好頭，這對黃金的走勢是一定程度的利多。

　　進入12月以後，黃金ETF的持倉量不太穩定，變動較為頻繁，也反應了當前走勢的多變和難以判斷，這裡也提示投資者一定注意控制風險。

　　【技術面分析】

　　分時線上，金價昨日受到美元走勢影響較大，寬幅震蕩，1395附近支撐上行，1410打壓回調，價格依託60日均線運行。在突破前期箱體調整後，價格容易在區域上沿找到支撐。日線上，長陰十字與上週五的十字配合形成短期主要震蕩區間：1372-1408美元。布林帶口略微收窄，價格仍然運行在上半空間。KDJ週一形成拐點被抹平，繼續下行可能性增大，呈發散狀。

　　【總結】

　　不排除日內美元繼續反彈的可能，如果美指借勢衝上80，短期金價將承壓。高位運行容易被賣盤利用，隨時可能發生的回調讓多頭信心明顯偏弱。在形勢不太明朗的情況下，觀望可能是較好的選擇。風險偏好的投資者可在1393-1408做區間操作，輕倉，控制風險。

　　天澤貴金屬金研室：鄭磊