大摩：大型內銀股具優勢 首選農行建行工行

　　新浪財經訊 12月15日消息，摩根士丹利發表研究報告，預期內地明年實行緊縮的金融及貨幣政策，以控制流動性及通脹的預期，該行偏愛大型及資産表強勁的內銀股，建議增持農業銀行(1288-HK)(最佳建議)、建設銀行(0939-HK)及工商銀行(1398-HK)，分別予新的目標價各為5.11元、8.75元及7.66元。

　　大摩指，內地近期多次上調銀行存款準備金率，已達歷史新高的水平，認為大型內銀股應該受益更多及更高銀行間的利率，在收緊貨幣的環境下，中型銀行的盈利能力將面臨考驗；而集團指，內銀股的資本要求於2011年仍受關注 ，但指清晰的形式籌集資金的具體計劃 有可能緩解的不確定性，並指大型股內銀股集料于2010年底完成。

　　大摩指，上調農行的目標，由原來4.88元升至5.11元，此相當預測2011年市盈率11.8倍，此基於明年貸款增長15%，成本及收入比率下調至43%；而該行予建行新目標價8.75元，此相當預測2011年市盈率13.5倍，此基於其凈息差達2.53%，及手續費收入升15%；而該行予工行新目標價7.66元，此相當預測2011年市盈率14.1倍。