紐約原糖震蕩走高 當前糖價仍難形成趨勢走勢

　　王超

　　洲際交易所(ICE)原糖期貨14日收高，因市場仍舊在關注印度2010年允許出口多少原糖。原糖收在五周高位，對印度的關注成為市場的支持性力量。ICE 3月原糖期貨收盤上漲0.29美分，或1.0%，報收于30.78美元/磅，為自11月10日以來最高。交易員表示，美國市場成交量遠低於平均水平，因許多市場人士已在年底到來之前軋平倉位，其不願再度建倉。倫敦3月白糖期貨上漲14.20美元，報769.40美元/噸。

　　14日鄭州商品交易所(CZCE)白糖期貨主力合約1109開盤6,715元/噸，收盤6,690元/噸，較13日結算價上漲71元/噸，成交832,886手，持倉量365,176手。分析師表示，持倉先增後減，現貨價格較平穩，在新榨季國內供給仍然偏緊的情況下，後期糖價有仍反彈動能。

　　2010年國慶以來，國內商品價格迎來了一輪持續、快速上漲。一方面股市與期市從10月8日開始至11月11日持續、急速上漲，棉花、白糖、橡膠等品種創下歷史新高。一方面生活生産資料價格持續上漲，農産品價格上漲最為顯著，市場從大蒜價格飛速上漲，進而傳導至生薑、藥材、蔬菜等多個品種集體上漲，CPI在11月創下5.1%的新高。其主要的原因在於流動性氾濫，熱錢持續流入中國，推動資産、大宗商品價格上漲，引發甚至強化市場對通貨膨脹的預期。與此相對應的是，中央政府密集的宏觀調控手段。

　　白糖作為戰略性物資，在市場經濟規律的運行下，國家一直通過國儲的方式進行宏觀調控。上一輪拋儲從2003年12月開始一直延續到2006年9月，時間跨度達3年之久，拋儲量為217萬噸。國內食糖糖價在2006年2月份見頂後轉入下跌，直到2008年10月才轉入反彈。第二輪拋儲從2009年12月開始至今，歷時1年，拋儲量為212萬噸，伴隨國儲糖的拋售糖價卻持續攀升，形成了越拋越漲的局面，11月份糖價突破7000元/噸關口，頻頻創下歷史新高。2010/2011榨季國內供需缺口仍然存在，2011年國儲繼續拋儲的可能性較大。在目前高糖價的背景下，拋儲對糖價的影響變得更加複雜。

　　良運期貨指出，當前糖價仍難形成趨勢走勢，操作上建議近期多單離場為主，可少量逢高沽空。生産型賣出保值企業根據凈庫存情況封反彈嚴格介入賣出保值。