魔高一尺、道高一丈：20年資本市場監管路線圖

　　新華網上海１２月１５日電（記者周琳、姚玉潔）“任何機構和個人都不能觸犯‘老鼠倉’、非公平交易和各種形式的利益輸送這三條底線，否則將受到嚴厲的查處。”繼２００９年強調“三條底線”之後，２０１０年１２月，證監會嚴查老鼠倉、打擊內幕交易的堅定決心再度展示在公眾面前。

　　回想起１９９２年的“８１０事件”，１９９５年的“３２７國債期貨事件”，１９９８年“中科系”興起、莊家橫行，２０００年的基金黑幕……一夜暴富的神話總是與諸多違規違法的暗箱操作形影相隨。二十年來，正是在“魔”與“道”的較量中，中國資本市場監管不斷完善，在“陣痛”和“自省”中一次次涅槃。

　　“８１０事件”：直接推動證監會成立

　　【歷史回顧】１９９２年８月１０日，深圳，“１９９２年股票認購證”第四次搖號，預發認購表５００萬張，每人憑身份證可購表１０張。當時“百萬人爭購”，不到半天的時間，抽籤表全部售完，引發股民對認購“暗箱操作”質疑。當天傍晚，數千名沒有買到抽籤表的股民圍攻深圳市政府和人民銀行，深圳市政府當夜緊急協商，決定增發５０萬張新股認購兌換表，事態才慢慢平息。事後清查結果顯示，內部截留私買的抽籤表超過１０萬張，涉及金融系統幹部職工４１８０人——這就是著名的股市“８１０事件”。

　　就在“８１０事件”後兩個月，國務院證券委員會（簡稱國務院證券委）成立。同年１０月底，中國證券監督管理委員會（簡稱證監會）成立。１９９８年４月，二者合併，以證監會為核心的集中統一的監管模式逐漸形成。

　　【專家點評】中國社科院金融研究所所長王國剛：從無規則的混亂到有規則、明確定位、完善機制的監管，中國證券市場２０年基本形成了思路清晰的體系，結合中國的體制特徵糾正了一系列問題，加強了信息披露和對上市公司的培育，尤其是《證券法》的出臺和修改，使得股市運行和發展規則逐漸確立。

　　上海法學會金融法研究會理事、同濟大學法學院副教授劉春彥：我國經濟轉軌過程中，中國證監會的成立是經濟管理從“行政管理”轉向“監管體制”的一個標誌性事件。至此，證監會根據法律制定規則、履行行政管理職能、進行日常監督檢查、行政處罰四項職能基本確立。