歐洲問題銀行 斷奶之路漫長

　　⊙蔡恩澤

　　歐盟委員會本月初公佈一項新規定，要求凡是接受了政府資金注入或資産轉移等援助措施的所謂“問題銀行”，從2011年起都必須起草重組計劃。歐盟委員會競爭專員傑奎因阿爾穆尼亞表示：如果市場狀況允許，歐洲銀行業應會在2012年1月1日重返正常的金融機制。這意味著被高度國有化的問題銀行將在一年後重新回歸自由競爭市場，自己找米下鍋，而不再依賴政府。

　　2009年，歐盟27個成員國的所有政府總共啟動了大約1.1萬億歐元的政府貸款或擔保，為問題銀行注資解困，將問題銀行推向國有化軌道，使岌岌可危的歐洲銀行業獲得了喘息之機，在政府庇護下躲過一劫，避免了破産厄運。此舉也挽救了歐洲經濟，穩定了人心。

　　目前，全球經濟正緩慢復蘇，隨著金融市場的轉暖，各銀行的資金面不像當初那樣緊張，寬鬆的市場條件也讓融資較為容易，各銀行本身也有提前還款的意向。因為政府注資畢竟不是免費的午餐，必須支付的利息對銀行的經營也會帶來一定壓力。在此情勢下，歐盟政策制定者認為歐洲各國政府幫助問題銀行紓困解難的任務已基本完成，試圖撤回各國政府對銀行業的支持。

　　誠如歐洲政策研究中心主任丹尼爾格羅斯所言，“政府對銀行業的支持不能沒有限期地持續下去，現在，包括英國在內的多個國家銀行金融體系已初步穩定下來，政府是時候考慮制定撤出方案了。”而國有化本身恰如一柄鋒利的雙刃劍，它能在短期內緩解危機帶來的衝擊，長期上卻損害了多方的利益。此一時彼一時，政府之手應見好就收。

　　首先，若接管問題銀行不當成了燙手山芋，損耗國家信用，勢必危及國家穩定。由於對銀行業的救助，歐洲各國政府花費了鉅額財政，財力不堪重負，捲入太多，壓力過大，尤其在歐洲各國紛紛開始縮減財政的時期，國庫吃緊，再把銀行攬在懷中，心有餘而力不足。

　　其次，銀行國有化打破了市場遊戲規則。銀行在政府手中滯留的時間越長，惰性就會越大，産生依賴性影響運作效率，必定會損失市場機製作用的發揮，影響企業的正常發展，為日後重新回歸私有化帶來阻力。

　　再次，銀行國有化消融了納稅人的利益。歐洲各國政府在將銀行國有化的時候通常要承擔鉅額損失，銀行改組後往往要折價出售給私有部門，這中間的差價損失只能由納稅人承擔。如果國有化舉措不慎導致銀行運轉失靈，將會造成國家公共債務激增，最終導致國家破産的危險，納稅人勢必成為潛在的受害人，要承擔國有資産流失的風險，對國有化損失埋單，做冤大頭。

　　當然，銀行斷奶，陣痛難免。歐盟要求問題銀行加快重組步伐，這將是歐洲銀行業又一次洗牌，在國有化進程中，歐洲銀行業已經有過陣痛。作為獲得政府援助的條件之一，那些在金融危機時期接受政府援助的銀行都已展開了相應的資産重組計劃。至於像蘇格蘭皇家銀行這類曾被高度國有化的銀行，在自身資産剝離的過程中，又將面臨愈趨嚴峻的監管環境，特別是巴塞爾協議III對全球銀行提出的新要求。無疑，歐洲的問題銀行要恢複元氣，達到巴塞爾協議III的要求，不可能在幾年時間內就能如願。

　　更何況，眼下愛爾蘭、葡萄牙等國債務危機又起。這些問題銀行捉襟見肘，一時還離不開政府救助，尚需政府大筆資金注入，何言斷奶？同時，由於主權債務危機的影響，這些國家的銀行基本已經不可能從資本市場融資，在很大程度上唯有依賴歐洲央行的資金支持。

　　因此，以歐洲銀行業的現狀，歐盟欲在2012年1月1日正式撤回對銀行業的支持，並不太現實。歐洲銀行業要想順利地回歸市場機制，必須練好內功，打造應對金融危機的內生功力，特別是要夯實根基。

　　（作者係晶蘇傳媒首席分析師）