延長減稅計劃是奧巴馬做出的交換

　　David Leonhardt

　　一年前，奧巴馬總統和民主黨做出了錯誤的假設，即經濟正在復蘇。上周延長布什減稅政策的決策表明，白宮的當務之急是避免再次犯同樣的錯誤——即便這一過程中難免讓很多民主黨人感到失望。

　　奧巴馬實際上是將共和黨要求的為富人減稅，與過去數周看來不可能發生的第二輪刺激經濟方案做了交換。奧巴馬在延長減稅和將地産稅削減至計划水平之下這方面，是屈從於共和黨人的。作為交換，共和黨同意增加失業福利、削減工資稅和營業稅，併為大學學費和其他項目增加了大額的稅收抵免。

　　對白宮而言，這樣的交換表現出政策重點的明顯轉移。奧巴馬和民主黨去年大部分時間都在追求他們的長期目標，如醫療改革和金融監管法案，希望經濟復蘇繼續。但隨著復蘇緩慢及共和黨奪回議會席位，政府的政策方向轉而變為了短期的創造就業機會。

　　很明顯，經濟學家和民主黨的政策專家們對他們達成的協議感到非常滿意。一些經濟預測公司上週二提高了對未來兩年美國經濟增長和就業增長的估計。近期比多數華爾街預測者更消極也更準確的高盛公司的經濟學家稱，這一協議的達成比他們之前的預期“顯然更加積極”。

　　有政策專家説，這一計劃比在共和黨中期選舉勝利後他們預計能夠創造的就業機會更多。他們估計，未來兩年約9000億美元的費用中，約1200億美元將花在高收入人群減稅上，而4500億美元將花在奧巴馬打算開展的一些項目上，還有3600億美元花在兩黨都贊同的延長減稅計劃上。

　　儘管如此，民主黨所面臨的風險與經濟的現實情況仍與過去相同。金融危機造成的破壞嚴重而深遠。在此情況下，通常失業率上升的時間會超過5年，這使消費者和企業對經濟何時才重新步入正常增長軌道的預期不確定。而且，危機的余震頻繁出現，歐洲尤為明顯。事實上，幾乎沒有哪個經濟學家相信美國新的刺激計劃能發揮巨大作用。

　　其實，理想的政策計劃應比當前的計劃大很多，而且可以靈活對形勢“量體裁衣”，進行調整。比方説，用於工資稅削減的1200億美元將應用於工人支付的那部分，而不是公司。國會預算機關和其他分析師提出過，工人稅收削減的那部分其刺激對經濟作用較小。僱主稅收削減的部分資金則將用於招聘。

　　但政治因素阻礙了最優工資稅削減方案的出臺。共和黨並不希望工資稅削減超過1200億美元，並且計劃削減期為一年。最終協議的達成可能會有助於經濟，但作用不會太大。

　　經濟學家的初步估計表明，與讓所有的減稅政策到期並且不採取新的刺激計劃相比，這一協議在明年將降低0.5~1個百分點的失業率。截至2012年底，失業率的削減可能會高達1.5個百分點。

　　另一方面，當前的刺激計劃到期後，失業率在2012年末仍可能接近8%，兩黨會因此再次出現分歧，相互鬥爭的局面會出現。

　　在這個爭論中還有一個重要而不為人知的幻影——財政赤字。剛出臺的延長減稅政策計劃固然會加劇美國財政赤字。短期內，很多經濟學家相信，高赤字比沒有赤字要好。正如美聯儲主席伯南克在最近的“60分鐘”採訪中所言：“我們並不想採取任何能影響今年的支出和稅收的政策，不然那會在某種程度上影響經濟的復蘇。”

　　然而伯南克和其他經濟學家經常還補充説，現在的任何額外支出都應與未來赤字的減少産生此消彼長的作用。否則，長期的赤字將繼續增加，那些如驚弓之鳥的投資者可能最終會要求美聯儲支付更高的利率。

　　現在的問題是，增加赤字——通過高收入稅收削減或新的刺激計劃——要比減少赤字容易得多。

　　（作者係《紐約時報》專欄作家。蔚華編譯）