博納影業CFO許亮: 看好中國電影發行産業

　　近日，剛剛在納斯達克成功上市的博納國際影業集團有限公司（下稱“博納影業”，BONA）首席財務官（CFO)許亮接受了《第一財經日報》記者專訪。其就博納影業倚重電影發行的運作模式是否存在風險等問題，回答了本報記者的提問。

　　第一財經日報：據悉，一部電影上映後，票房的40%收入歸內容製作團隊，50%被院線拿走，發行在其中約能拿到10%的收益，利潤在電影産業鏈中是最低的。你對於電影發行産業的前景是如何判斷的？

　　許亮：電影的票房收入其實不等同於利潤率。儘管我們可以看到院線能夠拿到票房收入的40%～50%，但他們有人工、廣告、營銷等方面的投入。而電影製作，實際能夠拿到的票房份額在20%～30%，但是他們的利潤率與他們的投資成本有很大關係，虧損風險相對較高。

　　對於發行商來説，有佣金、買斷等幾個模式，廣告等成本基本上由製片方支付了，相對於發行自身成本，發行的利潤率基本上能夠達到35%。另外，中國人均看電影數基數很小，市場潛力巨大，所以我們對電影發行産業前景還是看好的。

　　日報：目前，華誼兄弟、星美傳媒這些電影製作公司也在進軍電影發行市場，那麼你們在多大程度上會受到影響和衝擊？

　　許亮：他們之所以進入這個市場，看中的正是發行這一塊的利潤，但是各家的側重點會不一樣。而且整個中國電影市場是巨大的，我們認為這個市場裏應該有競爭，目前這種競爭格局也是良性的。

　　日報：博納影業極為倚重電影發行的模式是否存在風險？公司有何防範措施？

　　許亮：因為美國證券法律的要求非常嚴格，我們必須要提示這個風險，但是這個就相當於星巴克在杯壁外側標注——小心燙傷一樣，其實發生的可能性非常小，我們與37家院線都有合作，只要對方是理性合作方，大多數時候還是能夠有一個共贏共生的局面。

　　日報：2005年7月，文化部等五部委出臺了《關於文化領域引進外資的若干意見》，禁止外商投資設立和經營電影發行製作公司。在博納影業的股東中，紅杉中國等外資創投通過複雜的股權結構設立開曼群島公司，間接持有股權。這是否符合相關規定？

　　許亮：這個內容的文件是在2007年正式出臺的。當時，幾大部委給出了一個半年的緩衝期，我們利用這半年對公司股權結構進行了安排，做出了目前這種以開曼群島公司為結構主體的模式，這在國際上是符合慣例的。我們也與相關部門溝通過，這種股權結構安排，完全符合中國的相關法律法規。

　　日報：優酷、噹噹、博納影業等中國企業近日都在美國上市，掀起了新一輪中國企業美國上市潮，但這類公司在A股上市明顯會融到更多資金，而首日上市的博納影業下跌22.59%。博納影業在美上市考慮的是什麼？怎樣看待在美上市前景？

　　許亮：博納影業主要是從自身發展考慮。目前我國每年只允許引進海外20部片子，但如果與海外製作商合作拍片，有足夠中國元素，或可以繞開20部引進片數量的限制，從而達到廣泛開墾中國電影市場的目的。博納影業首日下跌，與海外投資者沒有完全理解博納的結構與盈利模式有關，我們更看重的是加強長期帶給投資者的回報，短期的漲跌不會太在意。