半價收購國際旅遊島核心地塊 海航加速轉型

　　繼12月4日公告以15億元增資海航國際旅遊島開發建設有限公司（以下簡稱海島建設）後，海南航空（600221，收盤價9.23元）又將受讓兄弟企業旗下的三家地産公司，從而獲得海南國際旅遊島建設的重要地塊。《每日經濟新聞》記者發現，由於獲得海航集團的大力支持，海南航空此次所獲得地塊的樓面價格相當便宜，約為市場價格的一半。分析人士指出，在海航集團的大力支撐下，海南航空打造旅遊全産業鏈的步伐正在加快。

　　購地價格僅為市場價一半

　　今日（12月11日），海南航空發佈公告，為了引進優良資産，提升公司盈利能力，為公司後續發展儲備戰略資源，公司擬以24.6485億元受讓海航航空控股有限公司旗下的全資子公司海南航鵬實業有限公司、海南國旭實業有限公司和海南國善實業有限公司三家地産項目公司各100%股權。

　　資料顯示，上述三家公司的主要資産是位於海口市大英山新城市中心區核心地段的四宗地塊，土地總面積為171.92畝。海南航空表示，目前，大英山新城市中心區建設在海南成為國際旅遊島的背景下正在全面提速，公司此次擬受讓的四宗地塊屬於不可再生的城市中心地塊，地理位置極為優越，升值空間巨大。未來，公司將擇機選擇委託開發等合適方式處理，提升公司盈利能力。

　　公告同時指出，上述四宗地塊均已實現宗地紅線外 “五通”（即通路、通電、供水、排水、通訊）及宗地紅線內“場地平整”。

　　《每日經濟新聞》記者發現，根據公司披露的相關資料，雖然三家公司的評估價格較賬面價格均增值了上千倍，但考慮到海南土地價格近年來的瘋長，海南航空還是撿了個大便宜。按照24.6485億元的轉讓價格折算，這四宗地塊每平方米的樓面價僅為3446元，該價格是海口市海甸島二東路南側五宗土地拍賣樓面價每平米6224元約近一半。項目一旦建成，按照目前海南證大國際金融中心銷售均價2萬元/平方米，天邑國際銷售均價約2.6萬元/平方米計算，這四宗土地都有望讓海南航空大賺一筆。

　　打造全産業鏈旅遊股

　　海南航空欲借助海南國際旅遊島打造旅遊圈産業鏈的雄心，在業內早已不是秘密。一位券商機構部經理早先就在其MSN的個性簽名上寫道：“海南航空，不止是航空股，更是旅遊股，穩住！”以此來表達其對海南航空的看好。

　　就在這次收購前一個星期，12月4日，海南航空曾發佈公告稱，除以現金15億元增資新華航空外，公司還按每股凈資産1元的價格，對海島建設增資15億元。資料顯示，海島建設下屬海航地産、海島高爾夫、海島酒店、海島商業、海島農業、海島物業、海島遊艇郵輪、海島健康醫療等八大業態；目前，資産規模已超過140億元。

　　值得注意的是，在增資之前，海南航空並不持有海島建設的股份，海島建設原有股權結構是海航集團和海航實業分別持有90%和10%。海南航空單獨對海島建設進行增資顯然得到了海航集團的大力支持。光大證券航空行業研究員陳欣指出，成為海島建設的第二大股東，海南航空能夠充分分享未來海島建設的收益貢獻。如今，公司再以近一半的市場價格受讓關聯方土地資産，這充分展現了其加快做大旅遊全産業鏈的雄心。

　　安信證券航空運輸行業高級分析師吳莉表示，海南集團將商業旅遊、酒店與商業地産等相對成熟的開發建設項目注入到海南航空，將提升海南航空本身的回報率。而隨著海南離島免稅政策細則年底的出臺，海南國際旅遊島建設邁出最關鍵的一步。海南航空也將充分受益海南國際旅遊島建設，打造整個航空旅遊消費産業鏈。從而使海航與三大航空上市公司純粹依賴於民航業週期的特質區別開來。

　　《每日經濟新聞》記者發現，目前多家券商發佈公告對海南航空的前景予以看好。包括安信證券、光大證券（601788，收盤價15.45元）、廣發證券（000776，收盤價52.61元）均給予海南航空目標價15元的“買入”評級。