“積極穩健”開局十二五

　　備受矚目的2010年中央經濟工作會議于12月12日正式閉幕，會議指出，中國明年將以加快轉變經濟發展方式為主線，實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。

　　與過去兩年來雙政策原有基調相比，明年財政貨幣“積極穩健”基調中透露出哪些新意？傳遞出哪些信號？中央經濟工作會議在佈局明年工作的同時，如何為“十二五”創造一個良好的開局？《國際金融記者》記者採訪了相關專家。

　　貨幣政策如何“穩健”

　　看點：雙政策搭配

　　中央經濟工作會議提出，繼續實施積極的財政政策，並要實施穩健的貨幣政策。

　　“積極的財政政策和穩健的貨幣政策組合拳符合當前經濟形勢，寬財政能提供轉型動力。而穩健貨幣政策則可以部分解決高流動性下資産價格快速膨脹問題。”復旦大學經濟學院副院長孫立堅在接受《國際金融報》記者採訪時指出：“當前高流動性尤其值得警惕。我國的流動性壓力來自於三方面，一方面是美、歐等經濟體繼續採取超寬鬆貨幣政策，全球流動性加劇，這些流動性會進入農産品等大宗商品市場，或千方百計進入基本面較好的國家進行投資。一方面，我國繼續執行積極的財政政策。另一方面，負利率致使儲蓄按捺不住流出銀行，進入樓市、股市等尋求高回報。”

　　“此外，穩健的貨幣政策並不意味著緊縮。”孫立堅指出，“在第一條任務中，管理層就提出明年宏觀經濟政策的基本取向要積極穩健、審慎靈活。當前世界經濟仍有較多不確定性，特別是以美國為首的發達經濟體一旦緊縮貨幣政策，國際熱錢就會退潮，會間接影響中國國內流動性。而靈活的政策取向，則在保證總量平穩的基礎上，還會調節局部環境，使得需要資金的部分産業仍有較寬鬆的貨幣環境。”

　　財政為何依然“積極”

　　看點：穩增長、調結構

　　中央經濟工作會議強調，明年實施積極的財政政策，要發揮財政政策在“穩定增長、改善結構、調節分配、促進和諧”等方面的作用。

　　財政部財科所所長賈康指出，與金融危機期間大幅增加投資規模、保持經濟平穩較快發展不同，今後積極的財政政策的重點將是“調結構”。主要表現在促進居民消費增長，加大民生投入、加快服務業發展和支持發展戰略性新興産業，以實現經濟增長更均衡，産業結構更為合理。

　　此外，為了配合穩健的貨幣政策發揮好管理通脹預期的作用，中國社科院金融所研究員劉煜輝指出，財政政策還要發揮其承擔供給的政策職責，一方面在民生領域保持擴張供給，如推進公屋建設計劃，推進醫改、教育、養老等民生建設等；另一方面則通過減稅等舉措支持民營經濟發展，並增加對中低收入者的補貼，通過這些財政的配合政策，更好地增強貨幣政策收縮貨幣的效果。

　　對於明年的財政收支安排，中央經濟工作會議提出，明年要保持財政收入穩定增長，優化財政支出結構，下決心壓縮一般性支出，厲行節約。

　　“這一部署的背後進一步凸顯明年財政收支情況仍然緊張，支出壓力仍很大，有必要通過實施積極的財政政策保持一定規模的財政赤字，並加快支出結構調整。”中央財經大學財政學院院長馬海濤對記者説。

　　“十二五”如何開局

　　看點：解決高通脹

　　“從內容來看，2010年中央經濟工作會議非常務實。”孫立堅説，“此次會議並沒有大筆墨渲染‘十二五’規劃，而是著重解決當前我國面臨的複雜經濟問題，其實解決好當前經濟問題正是為‘十二五’開局做好基礎工作。”

　　金融危機後，中國採取了積極的財政政策和寬鬆的貨幣政策來刺激經濟，雖然保證了經濟增長，但這些刺激政策也帶來了高通脹、高流動性等後遺症。

　　孫立堅認為：“‘十二五’規劃提出提高居民收入也就是實現‘民富’，也要求産業結構進一步優化。但是，只要通脹、流動性居高不下，就無法談‘民富’和産業結構轉型。”他進一步分析，流動性居高不下，政府再怎麼投錢，也去不了該去的地方，企業拿了銀行貸款，不願意進入産業，而更願意進入流動性托起的資産市場。而通脹將使居民財富縮水，使得“民富”難以實現。所以，解決高流動性、高通脹是啟動“十二五”規劃的前提條件。

　　廣東金融學院副院長陸磊向《國際金融報》記者指出：“今年的中央經濟工作會議不同於往年，並沒有提出具體需要解決什麼經濟問題，但卻對今後經濟發展進行了長期佈局。而且多項經濟任務與結構調整直接挂鉤，可以預見，雖然2011年中國經濟還不會發生翻天覆地的變化，但整個發展理念已經轉變。”