A股20年分紅鐵公雞 100家公司上市後一毛不拔

　　統計數據顯示，上海證券交易所1990年12月成立至今的20年裏，中國A股市場從未擺脫“鐵公雞”的稱號。

　　據數據，截至12月7日我國共有上市公司2035家，1990~2010年累計已實施現金分紅總額為16050億元。然而，20年來滬深兩市包括首發、增發、配股在內的累計融資金額高達3.7萬億元，其中再融資(增發和配股)累計達到18053億元。

　　二者相較，國內上市公司20年累計現金分紅佔融資總額的比例僅為43.3%。1990年12月的5年以上定期存款年利率為11.52%，現在五年以上零存整取年利率也有2.50%，而20年43%回報意味著年化收益率為1.8%。

　　另據統計，2009年國內上市公司的平均股利支付率為22.376%，而一般國際成熟市場這一水平在40%~50%之間。

　　而在股票交易成本方面，1990年至今A、B股累計成交額為219.2667萬億，以1%。、2%。的佣金費率分別估算，累計股票交易佣金總額約達4385億和8770億；其次，歷年(至今年9月份)累計的證券交易印花稅總額約6256億。這意味著，兩項交易成本合計將超過1萬億元。

　　這意味著，對於近20年國內投資者而言，投資回報不及投入的本錢和交易費用，A股市場的融資功能和投資功能並不平衡。同時有學者指出，股利支付方式中“不分配”和“現金分紅較少、送股較多”，可能是中國資本市場不規範現象表徵的例證。