縮量回落 無需恐慌

　　昨日股指略微低開，滬指早盤在金融、有色和煤炭板塊帶動下衝擊20日線附近受壓，全天呈振蕩回落格局。最終滬指收盤于2810.95點，跌37.6點，跌幅1.32%，總成交1100億元，兩市量能與上一交易日基本持平。

　　權重板塊依舊無所作為，除鋼鐵外無一權重板塊上漲。加息窗口臨近，地産板塊明顯受壓回落，保險股則相應受益略有表現。高鐵列入十二五規劃重點發展新興産業，近日來鐵路基建和機械板塊漲幅居前，相應帶動鋼鐵等相關板塊，但鋼鐵板塊常在牛市末段啟動，此類交易性機會的持續性仍有待觀察。個股跌多漲少，盤面熱點仍較渙散，僅前述受高鐵建設相關政策提振的個股有集體活躍的板塊效應。收盤兩市僅有5隻個股漲停，291隻個股上漲。

　　大盤延續弱勢振蕩築底走勢，量能仍未有效放大，週五若無法長陽報收，繼續回落的概率較大。臨近加息敏感時間窗口，中央經濟工作會議召開在即，市場觀望氣氛仍將較濃厚，振蕩築底的過程一波三折，指數盤中會有反復。我們維持前期謹慎樂觀態度不變，對於中期反彈高度不可抱過高期望。牛皮市中個股分化加劇，板塊輪動節奏較難把握，熱點渙散，中小市值個股多數走出中期頂部形態，建議逢高適當減倉，靜待局勢明朗後的抄底機會。

　　股指短線反彈趨勢仍未破壞，權重板塊估值優勢顯現，進一步大幅殺跌的概率不大。昨日縮量回落不需恐慌，建議重倉者持股待漲，輕倉者可逢低補倉參與反彈，把握波段操作的機會，快進快出，切忌追高。

　　（國信證券廣州分公司理財顧問中心理財二部）

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