加息預期升溫 滬指年線再失

　　伴隨隔夜國際大宗商品價格大幅回調，前一天還表現搶眼的資源股板塊週三紛紛出現大幅回調，拖累A股整體走弱。另外，國家統計局將提前至本週六公佈11月經濟數據的消息則引發市場對加息的預期，滬深兩市大盤雙雙下挫，上證指數年線也終於得而復失。

　　昨日，上證指數以2868.73點低開，全天基本呈現震蕩下跌態勢，儘管午後石化雙雄一度拉升護盤，但成交量的不濟還是使其無功而返，股指反身殺跌使得跌幅加劇，最後報收全天低位2848.55點，下跌20.18點，跌幅為0.95%，週二剛剛收復的年線得而復失。深成指報收12615.41點，下跌0.33%。兩市合計成交2104億元，繼續維持較低的水平。

　　從板塊走勢來看，受高鐵列入優先發展新興産業消息影響，鐵路基建、機械等板塊整體漲幅居前，而此前表現搶眼的黃金、有色金屬、煤炭等資源股板塊，受國際大宗商品價格出現大幅回調影響，整體跌幅居前。

　　除了國際大宗商品價格回調的影響，週三另一對市場影響較大的事件就是國家統計局通告的將提前至12月11日（週六）發佈11月國民經濟主要指標數據。

　　一位私募基金人士表示，由於本週末還將召開中央經濟工作會議，使得市場對本週末將加息的預期大幅提升，資金進場意願明顯減弱，再加上社科院連續針對房産泡沫及房産價格發文，強化了市場對於明年地産調控不放鬆及貨幣政策從緊的預期，市場觀望氣氛加重。

　　宏源證券（000562）宏觀經濟分析師邵宇等則表示，儘管之前認為年內還將加息一次，但從目前的形勢看，以下理由弱化了年內再次加息的可能性：1.食用農産品（000061）價格高企推動CPI連創新高，加息對於抑制食品價格高企效果有限；2.針對食用農産品價格高企帶來通脹壓力不斷上升，中央主要倚重行政手段來管控物價；3.行政手段穩定物價的方法已經取得一定成效，蔬菜價格環比回落較大；4.雖然11月CPI將再創新高，但12月CPI將有所回落，使得加息的緊迫性有些許降低；5.加息將刺激熱錢加速流入，制約央行短時間內再次加息。央行在10月份以來密集採取數量型工具和價格工具抗擊通脹，其效果仍需觀察，因此12月份再次加息的可能性降低。

　　國金證券（600109）策略分析師陶敬剛等認為，目前政策壓力鈍化，估值加上經濟支撐作用上升，市場下跌空間有限。從當前到明年一季度，市場大的格局依舊是震蕩，但是小波段上反彈在走近。這體現為政策壓力的環比減弱，市場系統性向上動力來源於政策利空階段性釋放，例如上調準備金率、加息等。從配置上看，從當前到明年一季度，經濟環境、政策環境、流動性環境無疑更加有利於消費股和新興産業股；從估值角度以及市場本身運行來看，先行調整的週期股反彈要求將更加強烈。