美減稅政策提振美元 金價後市跌幅有限

　　昨日紐約時段，金價創新高後大跌和22點的一條重要突發消息直接有關，就是美國延長減稅政策的提案。提案提高了美國國債的收益率，那麼這樣一來，資金流會更加青睞美元，而造成金價的大跌。但是減稅政策對美國長期的經濟發展肯定是不利的，對經濟復蘇也是起不到幫助的，但是有一點，不知道大家有沒有想到，歐元再度被打壓下去。所以，筆者認為黃金的下跌只是暫時，短時間內形態對黃金會構成一定壓力，但是基本面卻反而利好後市的金價走勢。

　　美國10年期的國債收益率昨日收盤創下去年6月以來單日最大漲幅，盤中觸及最高水平3.15%。原因就是奧巴馬與國會共和黨領導人就一系列減稅計劃達成協定，將布什時期的減稅政策延長兩年。並同意將2011年全部商業投資納入減免範圍，呼籲將失業救濟延長13個月。這是奧巴馬對中期選舉勝利的共和黨作出的妥協，他一定不希望長時間的延長減稅政策。穆迪投資服務公司的表態與筆者的觀點一致，就是一旦減稅政策成為長期政府，在長期內會損害美國的財政，因為美國的赤字本身已經相當大了。

　　我們把目光重新回到歐元區以及歐元的走勢，筆者始終認為，歐元還沒有轉好，相反的，下跌風險較大。我們應該清楚一點，叫做物極必反。當某個金融品種的頭寸處於極端，就有很多概率的反轉。筆者和大家也一起見證了美元頭寸的極端對美元走勢産生的反轉作用。昨日，美國商品期貨交易委員會最新數據顯示，截至11月30日，對衝基金及大型金融機構等投機性投資者持有的歐元期貨合約多空基本持平。那就奇怪了，歐元的下跌走勢，這麼明顯的歐債危機，頭寸卻基本持平，5月份第一次歐債危機中歐元的空頭頭寸是會極端的。只好造成趨勢性反轉，這反映了什麼，最直接的結論就是，歐元還沒有跌到位，不構成反轉。這和筆者對歐元區基本面的看法也是一致的，歐債危機只是解決了愛爾蘭，而葡萄牙和西班牙是難逃一劫的，對於歐元區來説，“大丈夫能屈能伸”比“寧死不屈”的好，申請救助是最有效的解決危機的手段，未知事件比重大明朗事件要可怕的多。

　　所以，回歸黃金交易，不管是歐元區，還是美國，他們的問題都比較棘手，當然，主要的焦點還是集中在歐債，美國的一些突發政策舉措也是對歐元的傷害。黃金的避險需求沒有削弱，下跌幅度不會太深，回調反而是買入的好時機。