衝刺年終排名 績優偏股基金頻發“限購令”

　　臨近歲末，偏股型基金限制申購的數量驟增。WIND統計數據顯示，從11月至12月7日，短短一個多月便有18隻偏股型基金髮布了“限購令”，佔今年以來宣佈限購的偏股型基金總數的一半以上。值得關注的是，這18隻最新加入限購陣營的偏股型基金，多數今年以來業績持續領跑。業內人士指出，績優基金年末集中限購，從側面體現了近期機構申購的熱情，而為了穩固年終業績排名，績優基金則是迫不得已“閉門謝客”。

　　閉門謝絕“投機者”

　　無論是暫停申購，抑或是限制大額申購，這18隻基金給出的理由無外乎都是“保證基金的穩定運作”。這表明，機構的大額申購已經影響到他們的正常操作。

　　在信誠盛世藍籌發佈限制大額申購的公告後，信誠基金相關人士在接受中國證券報記者採訪時表示，公司作出此項安排，目的是為了保證基金的業績穩定，有效維護持有人利益。他指出，如果短時間內新增申購的規模過大，將攤薄老持有人的利益。而基金處於暫停申購狀態，比較有利於基金經理的投資運作，減少了大量申購對基金投資運作的影響，有利於投資策略的執行。

　　據記者了解，部分機構認為，這些績優基金有可能在基金公司的協助下衝刺年終業績排名，從而帶來短期套利機會，這也是近期機構申購量有所放大的原因，但在短線套利成功後，這些機構會迅速贖回。今年以來，部分績優基金已經反復遭遇這種機構“短線套利”行為，短期大量申贖的出現明顯影響了基金經理的正常投資運作。而在年終排名即將塵埃落定的時候，這些績優基金顯然不希望再受到這種短線行為的干擾，發佈“限購令”其實也是無奈之舉。

　　事實上，這些績優基金心裏還有另一個小算盤，那就是：要保持基金業績的持續性，基金必須控制規模。上海證券基金評價研究中心副總經理李艷指出，根據歷史統計顯示，股票型基金中，中等資産規模的基金錶現相對較好。據測算，中等規模基金的資産規模一般在30億—40億份之間較為合理，基金經理比較容易操作。以今年持續領先的華商盛世成長為例，其份額從去年底的12.41億份一路飆升至今年三季度末的40.67億份後，11月份便果斷地宣佈了暫停申購。

　　“明星基金”熱再現

　　WIND統計顯示，今年以前發佈“限購令”並保持至今的偏股型基金只剩下了7隻，這7隻基金基本上都是基金公司的“當家花旦”。或許正是受這種現象的刺激，“限購令”正日漸成為基金公司打造旗下“明星基金”的主要手段。而中小基金公司旗下基金今年業績集體大放異彩，則誘發了更多的基金公司加入到限購潮中。統計顯示，剔除金鷹穩健成長和東吳新創業，今年以來發佈無期限“限購令”的偏股型基金總數已經達到33隻，涉及19家基金公司，多數為中小基金公司。

　　業內人士認為，基金公司通過“限購令”，可以控制單只基金的規模，集中力量做好該基金的業績，從而在基金營銷中製造“賣點”，促進基金公司整體規模的擴張。但基民需要警惕的是，由於基金公司將資源向明星基金傾斜，購買旗下其他基金也許存在不公平對待的可能，因此，面對基金公司“造星”的誘惑，基民仍需三思而後行。