券商佣金激戰明年或降溫

　　由於明年1月1日將正式實施《關於進一步加強證券公司客戶服務和證券交易佣金管理工作的通知》，屆時佣金不得低於成本價的説法已經在市場間傳得沸沸颺颺。因此，臨近歲末，各家券商以各種促銷手段“拉客戶”、“挖墻腳”也隨之升級。業內人士認為，隨著管理層的層層出手，明年券商經紀業務的利率有望企穩，佣金費率下滑的趨勢有望得到緩解。

　　虧本攬客喊停

　　“開戶免費佣金超低，開戶就送理財手機和90元賬戶卡。”12月7日，《國際金融報》記者在上海東昌路地鐵口收到某證券公司的開戶優惠廣告單。根據廣告單上的電話，記者致電該券商客戶經理，對方表示，只要資金夠大，甚至可以給到萬分之三乃至萬分之四的佣金費率。

　　記者致電老股民陳先生了解情況，對方表示，“最近幾家券商營業部似乎在打佣金擂臺賽，基本上股民開戶資金量上萬，就可以給到萬八的佣金費率，而一些資金規模較大，活躍度較好的賬戶，甚至可以給到萬分之三、萬分之四。”

　　上海本地一家大型券商經紀業務高級經理在接受《國際金融報》記者採訪時指出，“一般券商萬四已經是生死線了，給到萬分之三根本賺不了錢。只是希望先把大客戶拉到手，搶佔市場份額。”

　　深圳一位券商經紀人向記者坦言，“公司給各經紀人都派發了季度指標，如果完不成不僅獎金打折扣，還會影響到個人在公司的發展。而現在各家券商給出的佣金條件也非常有誘惑力，想要保住自己的大客戶，只有拿出比別人更低的佣金。”

　　然而，這種虧本拉客的經營模式到了明年就很難實施了。今年10月，中國證券業協會公佈的《關於進一步加強證券公司客戶服務和證券交易佣金管理工作的通知》，要求證券公司在經紀業務全成本核算的基礎上，按照“同類客戶同等收費、同等服務同等收費”的原則，針對不同分類客戶制定相應佣金標準，經備案、公示後方可執行。明年1月1日，新的佣金費率制定、收取標准將在全行業推行。

　　“對上海來説，一般券商營業部的佣金保底價在萬分之五左右，因此估計明年要拿到萬分之四、萬分之三的價格就很難了。”上述券商經紀業務高級經理如此指出。

　　佣金降速放緩

　　從2010年前9個月的數據來看，佣金率仍能保持在1％。以上的15家上市券商中僅剩宏源、山西、太平洋及東北等4家。最低的如興業證券，佣金率僅有0.0691%。

　　然而，在證券業協會出臺《關於進一步加強證券公司客戶服務和證券交易佣金管理工作的通知》之後，各地方協會也陸續出臺了一系列內部指導文件和自律公約。多數證券公司已著手主動規範佣金管理工作，曾經的“零佣金”已經很難再現江湖了。而佣金費率下滑速度放緩的跡象也為券商自身帶來了“真金白銀”。

　　根據數據顯示，11月兩市股票交易總額共計8.23萬億元，相當於第三季度股票總交投的66%，比10月增長31%；月中兩市股票、基金、權證交易總規模8.29萬億元。如果按照全行業股票交易收取0.11%佣金、基金和權證交易分別收取0.1%、0.04%佣金計算，11月，券商行業共入賬經紀業務佣金收入181.95億元，比10月的138.78億元增長超過三成，與去年同期相比也有約8%的增幅，這一月佣金同時創出了去年8月以來的最高紀錄。

　　儘管如此，業內人士仍然認為，佣金戰不會在短期內“熄火”。國泰君安證券行業分析師梁靜認為，儘管第四季度證券行業佣金率仍可能繼續下滑，但他同時也指出，“在政策環境驅動下，佣金率的降幅將趨緩，而全市場持續較高的交投水平也為券商經紀業務提供了較強的支撐。”

　　模式待轉換

　　目前，中國證券業佣金率接近0.1%左右，在全球範圍內已屬偏低。對此，渤海證券分析師陳韶秀指出，這主要是因為服務同質化和競爭低端化導致的。而一些發達國家之所以能保持較高的佣金率，主要是由於其市場産品豐富、投資者成熟，對附加值較高的收費服務接受程度高。

　　“面對不斷下行的佣金率，由簡單的通道服務向提供專業化的增值服務轉型將成為證券公司經紀業務最顯著的盈利增長點。”陳韶秀如此指出。

　　目前，部分券商已經開始嘗試通過推出財富管理套餐、投資諮詢産品等提高經紀業務的附加值，據了解，市場對部分券商所推出的理財套餐反應良好。陳韶秀預計，2011年佣金率降幅將趨緩，但整體仍會有15%左右的下降空間。