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發佈時間:2010年12月07日 16:06 | 進入復興論壇 | 來源：和訊股票
申購代碼：002524 申購簡稱：光正鋼構
申購時間：12月08日(週三)9:30-11:30、13:00-15:00
申購價格：15.18元/股，對應市盈率78.25倍
發行數量：2260萬股 網上發行：1810萬股
申購上限：1.8萬股 上限資金：27.324萬元，單一證券賬戶申購委託不少於500股，超過500股的必須是500股的整數倍
12月09日週四 驗資、網上申購配號
12月10日週五 網上發行搖號抽籤，中簽率公告
12月13日週一 刊登《網上中簽結果公告》、網上申購資金解凍
公司是專業從事建築鋼結構設計、生産和安裝的企業，擁有很強的設計、製造、安裝一體化經營能力，是新疆乃至西北地區以及中亞地區最大的鋼結構綜合性生産企業，是新疆地區唯一擁有鋼結構設計甲級資質和工程承包一級資質的企業。公司的主要産品涵蓋了輕型鋼結構、重型鋼結構、空間鋼結構和輕鋼集成房屋産品，主要包括各種工業廠房設施、商業高層建築、體育場館以及其他各類民用建築鋼結構。公司多年來一直致力於鋼結構的新技術、新工藝的研究和開發，形成了多項專利技術，並通過內部研發掌握了多項非專利技術，各項專利和技術均處在國內行業領先水平。
| 機構定價預測 | ||
| 預測價格區間 | 預測機構 | 機構預測説明 |
| 13.5-15元 | 中信證券 | IPO將極大改善營運資金制約瓶頸，品牌效應顯著增強後有利於承接更多標誌性項目。依託新疆地緣優勢，中亞及國內其他市場拓展有望成未來重要增長點。公司募投7萬噸鋼結構加工基地2011年完全達産後，産能將擴大3.5倍，預計公司在新疆市場佔有率將從目前的5%提升至10%左右。産能擴張重點在於附加值較高的重鋼以及新利潤增長點的輕鋼集成住宅，將優化現有産品結構、提升盈利能力。預計公司2010/2011/2012年發行攤薄後每股收益分別為0.30/0.50/0.75元，合理估值區間為13.5～15元，建議詢價區間為12.15～13.5元。 |
| 10.92-12.48元 | 第一創業證券 | 稱雄西北,可望借力新疆實現跨越式發展公司最近三年及一期始終保持著新疆地區鋼結構行業綜合實力第一名,産品市場佔有率名列前茅。預計公司2010-2012年營業收入分別增長25%、30%和40%,凈利潤增幅分別為22.07%、61.37%和43.62%,達到2330萬元、3760萬元和5400萬元。按照發行後總股本攤薄後EPS分別為0.26元、0.43元和0.62元。因公司相對規模偏小,業績增幅和彈性較大,可給予其42-48倍市盈率,建議詢價區間為10.92-12.48元。 |
| 10.5-12.6元 | 湘財證券 | 募投項目將擴産5萬噸。公司目前産能利用率超過100%,為了滿足市場需求,公司已使用自有資金建設新生産線,2010年上半年已有2萬噸産能投産,預計2010、2011、2012年産能分別將達到4萬噸、7萬噸,7萬噸,産量分別達到3.6萬噸、5萬噸、7萬噸。我們預計公司10-12年核心EPS分別為0.24/0.42/0.62元。結合同類公司估值比較,給予公司11年25-30倍市盈率,合理估值為10.5-12.6元。 |
| 11.89-13.72元 | 國泰君安 | 2010年類比公司的平均市盈率為39倍,新疆板塊建築建材公司平均市盈率為41倍、最近發行的10隻中小板股票的發行市盈率為45倍,所以,我們認為光正鋼構(002524,股吧)的合理市盈率約為39~45倍,建議詢價區間為10.76~12.41元。我們預測公司上市首日漲幅可達30%,對應股價為11.89~13.72元,市盈率43.1~44.4倍。 |
| 9.04-11.45元 | 國都證券 | 根據我們的盈利預測,公司2010-2012年業績按發行後股本計算為0.3、0.4、0.58元/股。我們給予公司2010年每股收益30-38倍PE為詢價依據,建議網下詢價區間為9.04-11.45元。 |
| 14.1-15.5元 | 中信建投 | 公司是新疆地區唯一一傢具有鋼結構行業最高資質的工程設計甲級、製造壹級和專業承包壹級三項資質的鋼結構企業。公司07-09年銷售毛利率14.8％、17.4％和16.5％，凈利率也高達7.7％、9.4％和6.9％，盈利能力高於精工鋼構(600496,股吧)等其他鋼結構龍頭企業，核心原因在於鋼結構行業的區域性(運輸半徑)、公司的資質、品牌與渠道優勢。預計公司10－12年營業收入3.4億、5.3億和7.6億元，攤薄後EPS分別為0.29、0.47和0.69元，參考鋼結構上市公司11年25-35倍的PE水平，可以給予公司11年30-33倍PE，公司合理價格區間為14.1-15.50元。 |
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