首只HDR 巴西淡水河谷8日香港上市

　　12月5日，巴西礦業巨頭淡水河谷在香港舉行記者會，宣佈獲准發行預托證券並於12月8日以介紹形式在香港交易所上市，這將成為首只香港預托證券(HDR)。

　　落子香港，意在神州。

　　淡水河谷財務總監Guilherme Cavalcanti在記者會上表示，去年淡水河谷的總經營收入為239.4億美元，其中約60％的收入來自亞洲，約37.6%經營收入來自中國。目前淡水河谷的投資者中來自亞洲的並不多，因此希望通過在香港上市，讓亞洲的投資者可參與公司的發展。

　　此次上市的保薦人摩根大通證券（亞太）的中國企業融資部聯席主管劉伯偉對本報記者表示，近年淡水河谷在亞洲的一些場合碰到不少投資者，特別是亞洲的機構投資者表示對該公司有興趣，但是卻沒有渠道投資。而且近年隨著在香港上市的礦業公司越來越多，市場對於礦業公司越來越熟悉，所以淡水河谷綜合考慮時間點以及上市方式之後，決定在香港發行HDR。

　　最多發行6.52億份HDR

　　此次淡水河谷的上市活動並不涉及新股發行與融資。公司坦承，在香港進行第二上市就是為了提升其在亞洲的形象，擴大投資者基礎。

　　劉伯偉解釋説，由於巴西當地法律對公司分拆股份名冊有限制，因此所有股東資料需要在當地記錄，如果在海外發行正股，需要另行委派股份登記公司紀錄股東資料，在技術操作上有困難，因此淡水河谷決定以HDR方式在港上市。

　　由於淡水河谷于1943年1月11日在巴西註冊時，便分別註冊普通股和A類優先股，因此將在香港發行的預托證券作出相應劃分，包括普通預托證券（股份代號：6210）和A類優先預托證券（股份代號：6230），每份HDR對應一股發行股份，分別按每手50份，以港元報價及買賣。

　　淡水河谷的普通股及A類優先股目前于巴西聖保羅的巴西交易所上市，並於美國紐約證券交易所以預托證券（ADR）形式上市，以及于法國巴黎的紐約泛歐證券交易所買賣。2010年12月3日的市值為1758 億美元。在香港上市之後，淡水河谷的股份將可全天候接近二十四小時進行買賣。

　　根據上市文件，淡水河谷上市將發行最多約2.59億份普通預托證券，以及最多約3.93億份A類優先預托證券，至於首日具體有多少HDR可在港交易，淡水河谷將在12月8日前發出公告披露，而交易價格將以巴西交易所和美國預托證券的前一日收市價為參考。

　　12月6日，淡水河谷公佈了12月3日其股份在巴西交易所，以及ADR于紐約證券交易所的交易數據。其中普通股在巴西交易所收報56.6巴西雷亞爾（約259.34港元），Ａ類優先股為49.95巴西雷亞爾（約228.87港元）。而代表普通股的美國預托證券收報34.32美元（約267.7港元），代表Ａ類優先股的美國預托證券收報30.36美元（約236.81港元）。

　　2011年投資預算240億美元

　　預托證券（DR）是指外國企業把部分股份交給存管機構託管，經存管機構發出票據，並將票據在交易所買賣，因此本土投資者也有機會投資于外國企業。

　　雖然港交所于2008年7月1日推出可讓發行人通過香港預托證券在香港上市的舉措，不過直到兩年後才出首宗交易。一位國際投行人士解釋説，其他國家和地區的預托證券市場，申請手續都比較簡單，以此吸引企業。比如台灣地區的預托證券從申請到上市掛牌只需45天。而香港預托證券的上市要求與一般的股票沒有大差別，所以海外上市公司多選擇主板上市，或轉到其他申請手續比較簡單的預托證券市場。

　　HDR對於香港來説，是個新鮮事物，如何保證有足夠的流動性是個問題。

　　摩根大通的附屬公司J.P. Morgan Broking(Hong Kong) Ltd.為此次HDR的指定交易商。劉伯偉表示，屆時將根據HDR的表現，在介紹上市後2個月內提供流動性以及穩定價格的安排。他透露，除了巴西淡水河谷，也有其他巴西的資源企業及韓國企業有意到香港發HDR。

　　淡水河谷今年上半年的股東應佔凈收入為53.09億美元（約414億港元），2011年的投資預算將為240億美元，是全球礦業公司當中最高的投資預算金額，有18個大型項目將於2010年至2012年啟動。

　　淡水河谷在上市文件中稱，“中國已經成為全球礦産及金屬需求的主要推動者。2009年，中國對海運鐵礦石、鎳及銅的需求量分別佔全球需求量的68％、44％及40％。2009年，對中國消費者的銷售額佔我們的經營收入的37.6％。”

　　目前澳大利亞與巴西是鐵礦石的主要出口國，在2009年合共佔世界市場的66％，澳大利亞主要供應亞洲市場，而巴西主要供應西歐和亞洲市場。在12月5日的記者會上，對於淡水河谷在中國市場所佔份額以及與中國鋼鐵企業的關係等問題，淡水河谷的管理層均避而不談。

　　財務總監Guilherme Cavalcanti僅表示，“因為歐洲市場的增長比亞洲緩慢，我們在亞洲特別是中國的投資會增加，生産量的增加也是針對中國市場的。中國會繼續投資于鐵路、港口、住宅等，對於鐵礦的需求會持續增加。我們與中國的礦業公司有很好的關係，這次上市也證明了我們致力於在中國的發展。”

　　Guilherme Cavalcanti也表示，淡水河谷有興趣在上海上市，但要等待國際板的法規出臺後才可決定。