權重股“不給力”大盤無法收復月K線

　　昨日，上證指數小幅上漲了0.52%，繼續上月以來的震蕩態勢。在投資者“望盤興嘆”時，大市值股或許更加令人失望。《證券日報》市場研究中心和數據統計顯示，以昨日收盤價為基準的市值超過500億元的權重股有83隻，其中僅有41隻昨日跑贏上證指數，佔比僅49.40%。而自11月以來，上證指數累計下挫了4.08%，上述大市值股中僅有25隻跑贏大盤，佔比30.12%。上述權重股“不給力”，或許是大盤近期持續震蕩且遲遲無法收復月線的原因之一。

　　從行情來看，上述權重股中有53隻實現上漲，佔比63.86%。其中，漲幅超過4%的僅有廣發證券（000776）（9.99%）、海通證券（600837）（6.45%）、中國石油（601857）（4.72%）、海螺水泥（600585）（4.56%）、中信證券（600030）（4.41%）、光大證券（601788）（4.06%）和中國南車（601766）（4.05%）等7隻個股。而從11月以來的行情來看，上述權重股中僅有18隻累計實現上漲，佔比21.69%。其中，僅有廣匯股份（600256）（27.01%）、中海油服（601808）（22.18%）、海普瑞（002399）（21.06%）、中集集團（000039）（20.59%）、中國南車（20.23%）、貴州茅臺（600519）（18.31%）、洋河股份（002304）（15.66%）和中國北車（601299）（12.90%）等8隻個股的累計漲幅超過了10%。

　　比較典型的是中國石油。其昨日市值高達21541.57億元，其股價昨日上漲了4.72%，11月以來累計上漲了5.18%，都遠遠跑贏上證指數，是當之無愧的權重股。中投證券認為中石油是個Beta值比價小的公司，防禦性強但彈性不大，總體上適合長期資金做配置，短期存在的股價刺激因素有發改委調整成品油機制、收購海外資産、天然氣繼續漲價、暴利稅改革。

　　儘管上述大市值股的行情不盡如人意，但投資者或許可以在其相對理性的估值數據中找到安慰。總體看來，上述大市值股的估值水平相對都比較低，絕大多數的最新動態市盈率在50倍以下，僅有8隻個股的最新動態市盈率超過了50倍，佔比僅9.64%。其中，興業銀行（601166）（8.64倍）、建設銀行（601939）（8.65倍）、交通銀行（601328）（8.69倍）、寶鋼股份（600019）（8.77倍）、中國銀行（601988）（9.14倍）、民生銀行（600016）（9.19倍）、深發展A（000001）（9.52倍）、工商銀行（601398）（9.61倍）、華夏銀行（600015）（10.08倍）、農業銀行（601288）（10.33倍）、北京銀行（601169）（10.50倍）、浦發銀行（600000）（10.54倍）、中國石化（600028）（10.64倍）和中信銀行（601998）（10.71倍）等14隻個股的最新動態市盈率都低於11倍，估值水平相當低。而金鉬股份（601958）（118.69倍）、中國聯通（600050）（97.14倍）、*ST釩鈦（89.17倍）、廣匯股份（87.42倍）、包鋼稀土（600111）（83.01倍）和山東黃金（600547）（74.46倍）等6隻個股的最新動態市盈率都在70倍以上，估值水平相對較高，但在創業板的高估值面前也要相形見絀了。

　　比較典型的是興業銀行。其昨日市值高達1494.52億元，最新動態市盈率僅為8.64元，是上述權重股中最小的。其股價昨日上漲了1.96%，11月以來累計下跌了8.17%。長江證券（000783）預計其2010年和2011年盈利分別為171.76億元和199.01億元，每股收益分別為2.86元和3.32元，對應2010年動態市盈率為8.43倍，動態市凈率為1.60倍，鋻於公司估值偏低，給予推薦評級。

　　上述大市值股的平庸行情和理性估值或許與其業績預期有一定關係。截至昨日，僅有19隻大市值股公佈了2010年年度業績預告。從這些年度業績預告來看，有13隻個股的2010年年度業績預增，有2隻預計將略增，另有兩家預計將扭虧，一家預減。由此可見，大多數大市值股的年度業績預告都是預喜，因此，其未來的行情走勢或許會慢慢符合業績上述預期。從個股看，有包鋼稀土（1200.00%）、中集集團（200.00%）、寶鋼股份（130.00%）、濰柴動力（000338）（105.00%）、中金黃金（600489）（100.00%）、兗州煤業（600188）（100.00%）、中聯重科（000157）（83.90%）、洋河股份（70.00%）、海普瑞（70.00%）和徐工機械（000425）（61.00%）等10隻個股都預計2010年度業績將增長60%以上。

　　比較典型的是包鋼稀土。其預計2010年度業績將增長12倍以上。但其股價昨日卻下跌了0.72%，11月以來累計下跌了23.67%，其昨日市值為559.73億元。公司2010年三季報披露，預計2010年度凈利潤同比增長1200%以上，上年同期凈利潤為5577萬元，每股收益0.069元。業績增長是因為2010年稀土市場保持了強勁的復蘇勢頭，産品價格持續上漲，行業景氣度顯著回升；同時，公司大力推進降本增效，加大市場運作力度，盈利水平同比大幅提高。前三季度營業收入及凈利潤增長係報告期稀土産品價格比上年同期大幅上漲，同時銷量有所增加。日信證券認為，目前國家對於稀土資源的重視甚至上升到國家主權的層面上，因此長期看好稀土資源的稀缺性，及其所代表的“國家主權”的意義。