兩因素抑制做多 短線逼近變盤臨界點

　　作者：中證投資 張索清

　　週一A股市場繼續震蕩，主要股指漲跌不一。因我國明年貨幣政策轉向穩健、發改委表示12月CPI不會破5，以及美聯儲QE3即將來臨，歐美股市連續反彈等因素影響，A股的宏觀環境有所改善，主力在權重股的支撐下試圖展開強勢反彈，但終因市場結構性矛盾突出使得股指上行過程中充滿波折。截至收盤，上證綜指報2857.18點，上漲0.52%；深證成指報12422.8點，下跌0.16%。滬市成交為1126億，相比上週五略有放大；深市成交為930.9億。兩市合計成交2056.9億，同比相當。

　　盤面觀察，今日滬深兩市股指雙雙小幅高開，隨後在煤炭、有色、金融、地産、石油等權重板塊的合力推動下，滬指震蕩走高，在擊穿60日線後直逼年線。與此同時，創業板為首的中小盤個股跌幅擴大，抑制了市場做多熱情，大盤漲幅逐步收窄，午盤滬指翻綠。午後，隨著創業板及中小板個股的止跌企穩，大盤縮量止跌，並震蕩回升，深成指表現略弱于滬指，最終弱勢收跌。

　　梳理今日的盤面不難發現，兩大因素抑制了市場做多熱情。一是市場結構性矛盾凸顯，“二八”蹺蹺板再現。隨著市場政策面及消息面的逐漸明朗，具有良好估值優勢的權重板塊出現了明顯的技術反彈要求，金融、地産等10點過後揭竿而起，有效了維護市場重心。但前期率先反彈的中小盤個股積累了一定的短線獲利盤，同時面對估值壓力出現了明顯的二次探底走勢，智慧電網、物聯網、次新股等整體跌幅超過2%，市場參與熱情大大降溫，部分權重板塊受累回落，最終多數個股跑輸大盤。二是股指期貨干擾。早盤期指12月主力合約大幅高開，略作衝高後震蕩走低，對現貨市場形成拖累，直至午後情況略有好轉。

　　此外，權重指標股卻表現也格外搶眼，兩市前十大流通股中除上港集團外均不同程度的收漲，在油價大漲等因素刺激下，中國石油、中國石化表現遠遠強于大盤。中國石油收盤放量上漲4.72%，圓弧底形態越發明顯，技術走勢良好。工商銀行、中國銀行、中信銀行、民生銀行以及中國人壽等金融股走勢也相對堅挺。

　　整體來看，A股市場依舊按照自身的發展規律運行，估值差異導致的結構性矛盾再度左右股指的走勢。今日滬指早盤一小時的放量上漲，反彈勢頭較為理想，但以創業板為首的中小盤個股單邊下挫，極大的挫傷了市場參與熱情，導致大盤升勢嘎然而止。技術上顯示，中小板綜合指數呈現出明顯的二次探底走勢，後市關注“11.19”缺口以及7000點關口支撐。滬指接連收出十字星。而且15分鐘圖上自11月30日大跌後走出收斂三角形的形態，目前基本到了短線方向選擇的關鍵時刻。因15分鐘圖上MACD出現了一定的頂背離跡象，若短期無法放量有效突破2860點，滬指有再度回探2750點支撐的可能。相反，大盤技術性反彈隨之展開。操作上，明日向下關注2840點、2800點支撐；向上關注2860點、年線以及2900點壓力。