年線鴻溝未能逾越 市場繼續糾結

　　受歐美市場普遍走高的帶動，週一A股滬深兩市早盤小幅高開震蕩。受原油價格上漲以及美元走低預期的影響，早盤煤炭石油、有色金屬、稀缺資源等板塊表現活躍。石化雙雄再度走高，帶動股指快速走高。但是盤中中小板、創業板紛紛出現回調對股指形成拖累，十點半之後股指逐波震蕩回落。午後券商、保險等金融股發力上攻，推動股指再度翻紅，尾盤以小陽十字報收。截止收盤，上證指數報2857.18點，上漲0.52 %，成交1126.4億；深證成指報12422.79點，下跌0.16 %，成交930.9億。兩市有469家個股出現上漲。

　　一 宏觀面及技術形態分析

　　國家發改委價格司副司長周望軍週末在接受央視採訪時指出，12月CPI不會“破五”，而且會低於11月份。目前有國際投行將明年中國物價控制目標提高至4%有一定道理。

　　點評：11月份的宏觀經濟數據將於本週六公佈。雖然近期管理層採取一系列措施抑制物價上漲勢頭，但我們注意到11月份的農産品價格同比漲幅仍創出新高。業內多數專家預計，11月份CPI漲幅將在4.8%左右，達到年內峰值，12月份或將止升回落。

　　技術上：今日滬深兩市股指呈現窄幅震蕩的格局。股指早盤小幅高開于十日線附近，隨後在石化雙雄的推動下，一度上破五日均線，並向上觸碰年線。隨後股指震蕩下行，向下回落60日均線尋求支撐。最終股指報收小陽十字，兩市成交量再度出現萎縮。技術指標上看，KDJ指標繼續向上發散，MACD指標線在底部發生鈍化，綠色柱呈現萎縮的趨勢。

　　二 後市展望

　　近期走勢可以用“糾結”二字概括，年線成為近期一道難以逾越的鴻溝。從17日開始市場再度進入新一輪的震蕩趨勢之中，股指在2800點和年線直線來回的試探。與此同時兩市的成交量也是較前期出現了明顯的萎縮，市場中交投低迷、觀望氣氛濃厚。上週末政治局會議定調由此前的“適度寬鬆的貨幣政策”調整為“穩健的貨幣政策”。雖然會議中並未出現2007年底，為抵禦日漸明顯的通脹壓力，而提出的“從緊”的字樣，但是“穩健”的説法還是給市場帶來了相當大的心理壓力。本週即將召開的中央經濟工作會議，將會對信貸規模等相關經濟問題將作出進一步的明確。另外同時值得注意的是，本週末11月宏觀數據即將披露，投資者對於加息預期逐步升溫，將進一步影響本週市場的走勢。從今天的盤面上看，權重股有企穩的趨勢，但是只有部分板塊表現活躍，未能形成上漲的合力。而中小盤、創業板股指也逐漸形成了回調的趨勢，市場弱勢跡象明顯。因此我們認為本週行情仍以弱勢震蕩的走勢為主。

　　三 操作建議

　　建議投資者繼續保持觀望的態度，等待市場企穩的信號進一步明確在積極參與。在市場政策預期不明確的時候，保持輕倉的觀望不失為一種以退為進的方法。