232億元紅包將派送 市場擔憂股基變相減倉

　　截至上週末，11月以來已有45隻基金宣佈分紅，分紅金額達51.89億元，一場基金分紅熱或將上演。而在此前的11個月中，可比的185隻普通股票型基金中，已有75隻成功分紅88次，累計分紅金額達353.82億元。

　　還未進行分紅的110隻普通股票型基金中，華商盛世成長今年前11個月的累計單位凈值增長率達36.66%，高居185隻普通股票型基金榜首，同時，累計單位凈值超20%的基金有8隻，另有19隻回報率介於10%-20%之間。還有40隻普通股票型基金今年前11個月未有分紅舉動，但具備分紅條件。

　　《證券日報》基金週刊根據WIND資訊統計數據，前11個月中派發過紅利的75隻基金分紅總額佔其整體規模的10.7%，如果根據這一比例進行推算，目前還未分紅但凈值水平為正的這60隻普通股票型基金有望年內向投資者發放紅包232.34億元。

　　德聖基金研究中心研究員江賽春認為，基金分紅沒有特別的規律，並不是凈值增長率高的就一定會分紅，或者凈值增長率低的就一定不會有分紅。目前來説基金分不分紅主要是基金公司的決策。

　　長城證券研究所研究員宋紹峰也表示，其實分紅多並不能説明這只基金的投資水平強，更多的是維持規模，是出於營銷上的一種考慮。一般來講，業績水平較高的股票型基金對自己的投資實力也會比較有把握，反而不會經常分紅。

　　過半數開基

　　派發紅包878.26億元

　　《證券日報》基金週刊根據WIND資訊整理數據顯示，今年以來，有267隻開放式基金已向投資者發放紅利376次，分紅基金佔可比基金總數的50.28%。共計派出紅包878.26億元，相比2009年全年開基分紅總額426.84億元，今年開基的紅利派發金額有105.76%的增幅。

　　前11個月派發過紅利的基金中，多數基金採取一次分紅的方式，也有部分基金熱衷於向投資者頻繁派發紅包。據統計，前11個月中，分紅的267隻開放式基金中，有206隻基金採取一次分紅，佔77.15%，其餘的61隻開基採取多次分紅，佔22.85%。其中，嘉實超短債前11個月以來，累計向投資者派發紅利10次，是今年以來，派發紅包最頻繁的一隻基金。

　　《證券日報》基金週刊整理數據顯示，除今年新成立的紐銀梅隆西部和浙商基金公司外的60家基金公司，今年前11個月以來，旗下均有基金向投資者派發過紅利。

　　基金分紅多數是出於兩種原因，一種是對市場的不看好，會有倉位控制的要求；另外分紅也有一種營銷的作用。長城證券研究所研究員宋紹峰接受《證券日報》基金週刊採訪時表示。

　　20隻績優股基

　　有望年內分紅

　　數據顯示，股票型基金成為今年分紅的主力。今年以來前11個月，有凈值可考的185隻普通股票型基金中，已有75隻成功分紅88次，分紅普通股票型基金佔分紅基金總數的40.54%，累計分紅金額達353.82億元，佔分紅金額的40.29%。

　　其中，泰信基金公司旗下的泰信藍籌精選前11個月已有3次分紅動作，是目前年內分紅最頻繁的普通股票型基金。

　　值得一提的是，今年成立的41隻普通股票型基金中，有6隻已進行分紅，佔14.63%。其中，於今年5月19號成立的中郵核心主題成立半年以來已向投資者派發紅利3次。這6隻今年成立的普通股票型基金累計向投資者派發紅利3.94億元。

　　《證券日報》基金週刊注意到，在今年以來還未進行分紅的110隻普通股票型基金（今年成立的除外）中，有61隻累計單位凈值增長率為正。其中，華商盛世成長今年前11個月的累計單位凈值增長率高達36.66%，同時，累計單位凈值增長率在20%以上的還有信達澳銀中小盤、天治創新先鋒、大摩領先優勢、信誠盛世藍籌、華夏復興、天弘週期策略、景順長城能源基建以及匯添富策略回報等8隻基金，今年前11個月以來累計單位凈值增長率分別為27.7%、27.29%、25.4%、23.79%、23.64%、20.85%、20.49%和20.02%。此外，累計單位凈值增長率超過10%的有19隻基金。

　　而這185隻可比普通股票型基金今年前11個月平均累計單位凈值增長率水平僅為3.74%，可見上述股票型基金的業績遙遙領先於整體的平均水平，但卻遲遲不見有分紅的跡象。

　　由於開放式基金分紅應遵循該只基金招募説明書中對收益分配的具體規定，因此，《證券日報》基金週刊一一查閱了業績位列上述61隻基金前1/3，即累計單位凈值增長率名列前20名基金的招募説明書，併發現，這20隻績優且無分紅基金的募集説明書中均規定，當基金滿足分紅條件的前題下，方可進行分紅。具體看來，當基金滿足以下4個條件時才有可能進行紅利的發放，1、基金投資當期盈利；2、基金當期獲得收益但上期投資出現虧損，則基金當期收益應先彌補上期虧損後，方可進行當期收益分配；3、基金收益分配後基金份額凈值不能低於面值；4、法律法規或監管機構另有的其它規定。

　　這20隻績優無分紅股基的募集説明書中規定，若基金滿足上述條件，便可能會進行分紅，收益每年分配次數上限自2次至6次根據具體基金規定不等；而每次基金收益分配比例不低於截至收益分配基準日可供分配利潤比例自10%至90%不等。

　　WIND資訊數據顯示，上述20隻基金2009年末時的凈值水平均為正，即不存在去年年末時基金存在虧損的現象。因此理論上講，這20隻無分紅的績優股基均具備分紅條件。也就是説，12月這20隻普通股票型基金均具備分紅的可能性。

　　德聖基金研究中心研究員江賽春認為，基金分紅沒有特別的規律，並不是凈值增長率高的就一定會分紅，或者凈值增長率低的就一定不會有分紅。目前來説基金分不分紅主要是基金公司的決策。

　　長城證券研究所研究員宋紹峰也表示，其實分紅多並不能説明這只基金的投資水平強，更多的是維持規模，是出於營銷上的一種考慮。一般來講，業績水平較高的股票型基金對自己的投資實力也會比較有把握，反而不會經常分紅。

　　截至上週五，自11月以來，已有45隻基金宣佈分紅，分紅金額達51.89億元。對12月基金分紅趨勢德聖基金研究中心研究員江賽春認為，如果沒有頻繁分紅的要求的話，年底未必一定出現分紅潮。但是，因為現在基金分紅分的都是已經實現的收益，而今年的可實現收益有一部分是2009年的，所以如果要分也是有紅可分的。

　　60隻股基

　　年內有望派紅232億元

　　《證券日報》基金週刊根據WIND資訊整理數據顯示，有凈值可考的185隻普通股票型基金總份額為8557.45億元。今年前11個月，這185隻普通股票型基金中，已有75隻成功向投資者派發紅利88次，累計發放紅包金額達353.82億元，佔75隻分紅股基總份額3305.31億元的10.7%。

　　據WIND資訊數據顯示，今年前11個月有凈值可考的185隻普通股票型基金中110隻未分紅股基的整體規模為5252.14億元。而這110隻股基中有60隻基金今年前11個月的累計單位凈值增長率為正，即相比較有可能在年底進行分紅。數據顯示，這60隻股基的整體規模為2171.41億元，如果根據有過分紅的股基今年分紅佔總規模的比例進行推算，目前還未分紅但凈值水平為正的這60隻普通股票型基金有望年內向投資者發放紅包232.34億元。