本週市場兩大看點

　　大可

　　上周滬深股市呈現縮量震蕩整理行情。上證指數基本圍繞60日均線上下震蕩，市場觀望氣氛濃厚，成交量大幅萎縮。由於前期3000點震蕩平臺區域已成為上檔強壓力區域，預計本週市場仍將保持窄幅震蕩、弱勢整理的格局，以等待12月份即將密集出臺的各種政策。此後，大盤將尋求突破方向。

　　看點一：大盤窄幅弱勢震蕩概率85%

　　12月3日召開的中共中央政治局會議指出，要實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。明年的貨幣政策將從“適度寬鬆”轉向“穩健”，表明政府的政策重點已轉為抵禦通貨膨脹。在“反通脹”成為政策第一要務後，明年的政策組合將調整為“防通脹、調結構、穩增長”。

　　上周公佈的11月份PMI為55.2%，連續4個月上升，購進價格指數為73.5%，持續強勁攀升，目前已達到近兩年的最高水平，表明隨著經濟進一步企穩回升，企業生産成本壓力加大，通脹壓力有增無減。這給市場帶來緊縮預期，或促使決策層採取措施，促進貨幣政策回歸正常。近日央行領導人在各個場合密集表態，表明目前我國的貨幣信貸政策正從“適度寬鬆”到“回歸常態”轉變，控制流動性、抑制通脹無疑是決策層當前的核心任務。

　　本週經濟數據將公佈，11月的CPI數據肯定高企，宏觀政策仍然面臨一定的不確定性，基本面暫看不到實質性的利多因素。另外，作為判斷當前經濟形勢和定調明年宏觀經濟政策風向標的中央經濟工作會議將於本週召開，這無疑是市場關注的焦點事件。

　　流動性方面，由於持續加息預期打壓了機構對央票的需求，上周央行在公開市場僅發行了10億元一年期央票和10億元三個月期央票，發行規模大幅下降，上周央行未進行正回購。因此，上周央行實現凈投放380億元，已連續三周累計投放資金1660億元。央票對流動性的回收能力正在減弱。央行如果想再通過公開市場回籠流動性，就必須提高央票發行利率。否則本來就缺錢的機構是不會輕易購買央票的。那麼假設央行提高央票利率，特別是1年期品種的話，將直接對存貸款利率形成上漲壓力。目前很多機構預測央行本週或加息，而對於11月CPI預測最低也在4.5%。應該説，12月加息的可能性較大。

　　技術上，從日K線看，上週五上證指數收出十字星，站穩5日均線，但受到60日均線壓制。目前均線系統處於交匯狀態，5日均線下穿60日均線後，10日均線本週或下穿60日均線，短期格局不利於多方。

　　綜上，結合基本面、技術面的情況，本週大盤窄幅弱勢震蕩的概率較大。

　　看點二：水利板塊活躍概率70%

　　隨著國家政策對水利行業的扶持力度加大，水利板塊將迎來“黃金”發展期，景氣提升將促使資金涌入該行業。水利股也能借此“東風”，成為市場投資的最新熱點。

　　由於水利建設的緊迫性，我國已有意識地將水利建設上升至國家戰略的重要位置。據相關媒體報道，2011年“一號文件”或將聚焦中國水利問題。屆時，文件或將重點討論“實施最嚴格的水資源管理制度；加強農村水利基礎設施建設；治理農村水資源面源的污染問題；加強大江大河、大江大河支流、湖泊和中小河流治理；水庫的加固、除險”等問題。

　　國家為保農業生産，勢必會加大對水利的投資。水利在保障農産品按照既定目標增産，特別是保持農産品産量穩定的作用重大。在通脹壓力不斷加大的情況下，預計未來水利投資將實現翻倍增長，2011年達到4000億-5000億元左右的規模，且該項投資政策支持將長期延續，十年內總投資有望達到數萬億元的規模。

　　具體操作上，水電建設符合“十二五”節能減排主題，相關公司有葛洲壩、安徽水利等；同時，水利管材、水電電機等設備製造也將受益，相關公司主要有青龍管業、國統股份等。此外，節水環保相關公司也將獲得實質性受益，如大禹節水、先河環保。