熱錢東遊 高調唱空意在吸籌？

　　熱錢真的來了！萬億美元囤港，對衝基金東遊，當前香港流動性之充裕前所未見。就在熱錢想方設法“翻墻”進入內地之時，A股市場卻從暴漲突然暴跌，其間不難窺見熱錢藏匿的身影：借助海外知名投行輿論的影響力，唱多做空、做多唱空，雙向套利，賺個盆滿缽滿。

　　資金涌港 劍指內地

　　這些天，某投行經紀業務部負責人David明顯感到香港寫字樓變得炙手可熱。“尤其是中環的商業寫字樓，真是一屋難求。”David説，“現在海外投資人一聽‘中國概念’就願意投錢，對衝基金也容易募到資金。”

　　“這些對衝基金目標很明確，就是在港上市的中資股和其他人民幣産品。”David説。不過，由於無法直接投資A股市場，海外投機資金只能通過各種渠道曲線入境。

　　業內慣用的方法是租用外資投行的QFII額度。一位投行人士介紹，租用投行QFII額度的成本不低。客戶一般需要交納0.5%的管理費，還要承擔租用額度期間的匯率風險。即便如此，在港基金公司投資A股的熱情依然高漲。

　　瑞銀中國證券部總監袁淑琴告訴中國證券報記者，去年10月外匯局限制投行轉賣QFII額度，瑞銀已收回所有租給資産管理公司和基金公司的額度。“還有很多客戶要我們幫忙，讓我們把額度租出去。據我所知有些投行還在做。”她説。瑞銀目前以8億美元的額度位居QFII“老大”。

　　據上述投行人士介紹，投行轉租QFII額度的情況普遍存在。“你看到某只股票QFII扎堆，其實可能只是一家基金公司租用不同投行的QFII額度所為。”

　　不過，對於A股市場而言，QFII佔比很小。目前，QFII總額度為300億美元，已批額度為189.70億美元。按1美元兌人民幣6.66元計算，截至12月3日，QFII總額度佔滬深兩市總市值的0.74%，已批額度佔兩市流通市值的0.67%。

　　除了這一慣用渠道，熱錢入境還有很多成本更低、更便捷的方法，包括資本金結匯、外債結匯、虛假貿易、服務貿易轉移、地下錢莊甚至入境私帶等。廣東社科院熱錢專家黎友煥透露，熱錢流入的渠道很容易操作，比如服務貿易轉移。香港某家機構可以委託內地機構做課題，憑協議就可以讓1000萬美元順利進來，通過相反的協議，錢又很容易出去。