董少鵬：外國投行操縱中國股市的主要策略

　　新浪財經訊：

    董少鵬

　　對於境外機構操縱中國股市這一命題，有兩種截然不同的認識：一種認識是，外國投行還不能充分自由地進中國股市，所以不可能操縱；另一種認識是，中國股市沒有國際話語權，沒有獨立的估值體系，外國機構能夠很便利地操縱。

　　總體上，我認為第二種分析思路更有道理。至少，從外國投行對評論中國股市的熱情來看，他們完全沒有置身度外的意向，而是採取了緊貼策略。從宏觀經濟增長到産業經濟，從市場監管到金融政策，甚至對人事變動等都進行分析，並間或發表一些聳人聽聞的觀點。

　　對此，有人會説，經濟全球化了，中國作為世界第三大經濟體，舉足輕重，所以外國投行要格外予以關注，是很正常的。我認為，這只説對了一半，世界上沒有無緣無故的愛與恨，外國投行對中國股市的關注歸根結底是基於他們的利益。

　　我還要指出，中方對於來自外部的‘關注’並非完全是束手無策，而是採取了一些應對措施，變挑戰和壓力為機遇和動力。比如組建合資投行，合資基金公司，開放QFII等等，所有這些措施都體現了額度控制，循序漸進原則，也體現了有利於我的開放意圖。

　　一方面，我們按照平等合作，互惠互利的方針處理股市對外關係；另一方面，我們不能忽視外部力量恃強淩弱，憑藉話語權優勢干擾我們發展股市的自主權。具體説，外國投行操縱中國股市有三個層次的策略：

　　一，要求中國股市納入其設置的話語體系，阻止中國建立自己的股市估值體系。在市盈率，上市公司盈利標準等方面，外國投行極力‘普及’其價值觀，不承認中國發展中國家的特點。

　　二，通過干擾中國宏觀經濟政策，擠壓中國股市發展空間。

　　外國投行總是以‘預測’、‘遊説’、‘研討’等方式對中國央行等決策部門施壓，營造符合他們利益的政策語境，引導中國在利率匯率問題上按照他們的意圖調整。在這方面，我們吃了不少苦頭。

　　三，運用市場操作手段，影響中國內地股市走勢。外國投行主要通過發佈中國市場報告，影響中國內地機構操作；通過買賣香港股市標的股票，影響市場判斷；通過製造恐慌消息，干擾內地投資者心態。