金德發展改賣玉米油 “華麗轉身”成績優

　　經歷了11個月慢慢征途，持有金德發展（000639，收盤價32.80元）股票投資者終於看見了勝利的曙光！昨日（12月1日）金德發展公告稱，公司重大資産出售及發行購買資産暨關聯交易事項已獲得並購委員會審核通過。金德發展證券部人士表示，上述動作的實施意味著公司重組已經成功，目前只剩下發審委程序，且公司新業務年內並表應該問題不大。

　　然而重組基本完成的信息，只給股價帶來了短暫興奮，昨日金德發展復牌後，高開幅度達8.7%，而後迅速回落，全日跌幅達3.53%，成交量明顯放大。

　　西王食品業務年內並表

　　金德發展重組歷時11個月，終於與國內玉米油龍頭企業——西王食品“修成正果”，公司也將就此轉型為A股市場首家玉米油上市公司。

　　本次金德發展重組主要分兩個部分，一，金德發展向西王集團出售全部資産和負債，西王集團以現金1.32億元支付對價；二、金德發展向西王集團發行5268.3621萬股股份，用於購買西王集團合法持有的西王食品100%股權，發行價格為14.83元/股，購買價格為7.81億元。上述兩部分互為條件，不可單獨實施。本次交易完成後，西王集團對金德發展直接和間接持股比例達到52.08%，為控股股東。

　　值得一提的是，在重組協議中有項關於盈利預測的説明，即假定本次重大資産重組的框架在2010年1月1日即已存在，金德發展在此基礎上編制2010年備考合併盈利預測報告。上市公司《重大資産出售及發行股份購買資産暨關聯交易預案》已于2009年12月31日實施完畢，自2010年1月1日起，上市公司以西王食品為主體持續經營。

　　上述信息顯示，儘管2010年前三季度金德發展凈利潤還出現188.32萬元虧損，但重組工作只要今年完成，西王食品2010年業績將整體併入金德發展，這等同於投資者完全可以對上半年虧損視而不見，只要重組成功，金德發展就將實現華麗轉身。

　　“對持有金德發展投資者而言，最重要的已不是擔心重組是否成功，而是重組能否在今年完成。”一直關注金德發展的上海某券商分析師直言。

　　對於西王食品業務能否2010年並表，昨日《每日經濟新聞》致電了金德發展董秘辦。董秘辦人士告訴記者，公司重組包括資産出售和發行股份，首先是並購委員會審核重組方案，其次是發審委審核發行股份，兩個通過才能實施，目前已經完成了第一個。

　　“其實後面就是一個走程序的過程，重組成功已經是事實，新業務並表取決於發審委審核時間，按照正常進程應該在12月20日以前，因此今年西王食品2010年業績併入金德發展問題不大。”上述人士表示。

　　全年業績有望超預期

　　重組成功金德發展已翻開了嶄新一頁，年內並表問題不大，這樣的利好消息為何造成了股價大幅高開低走，收盤何以放量大跌呢？

　　某市場人士告訴記者，在轉型的預期下，前期金德發展已經出現了較大漲幅，但在停牌期間整個市場均處於弱勢，而昨日的公告算是實質性利好，因此不排除主力借此拉高股價，散戶跟風買入從而出貨兌現前期盈利的可能。

　　“不過這只是主力暫時性獲利了結，”上述人士表示，“按照金德發展重組後的業績估算，公司合理股價在40元以上，金德發展已經變身為‘績優股’。”

　　根據前期業績預測，2010年併入合併報表後金德發展將實現利潤8142.67萬元，每股收益0.65元。據西王食品投資關係部人士介紹，由於目前油脂市場銷售火爆，公司玉米油産品目前仍處於供不應求的狀態，而在近期“西王牌”玉米油出廠價已實現上調，因此2010年業績應較前期預測數據樂觀。

　　某券商分析師表示，西王食品已將主要精力用於打造毛利率較高且為自有品牌的玉米油小包裝，同時在營銷力度加大，新開拓的市場持續增加，這將是公司實現較高盈利的重要保障。今年西王食品業績很有可能超預期，這也使金德發展具有較大的估值優勢。