何戟：市場信心不足 升市關注熊證

    恒生指數結算後，港股週二走勢暫時仍然未有改善，市場並未消化對歐洲債務危機的擔憂，加上上證綜合指數亦一度大跌接近3%，失守2,800點水平，港股曾經再度跌破23,000點大關，跌幅超過300點。

    但是，下午A股跌幅減少，恒指收市只跌約160點，成交金額更再次超過1,000億元。 技術上，恒指10天移動平均線跌破50天線的“死亡交叉”利空訊號，仍然沒有改變，但是在星期一的反彈市況中，陰陽燭卻出現“破腳穿頭”形態，可能反映大市初步見底。如果恒指之後能反彈到10天線，即約23,200點附近，加上成交金額能夠配合，後市有機會進一步挑戰23,700點以上。

    資金流方面，截至本週一為止的5個交易日內，恒指牛證錄得約2.1億港元資金流入，相反，有4,500萬港元流出恒指熊證。但是，在週一的反彈市況中，卻有約4,000萬港元資金流入恒指熊證，反映有投資者認為大市下跌風險仍在，選擇看空産品作部署。 如果看多恒指，可留意牛證64508，收回水平22,300點，明年7月底到期，實際杠桿23.2倍；看空恒指的投資者，可留意熊證66184，收回水平23,800點，明年3月底到期，實際杠桿20.7倍。

    內地傳出12月有機會加息的消息，內地銀行股普遍下跌，其中建設銀行(00939.HK)週二股價調整約1%，但收市仍然守在7港元以上，在該水平獲得初步支持。技術上，建行最近的調整幅度明顯，一個月內已經下跌約15%，股價可能已出現超賣。

    從資金流看，大部分投資者仍然看多建行表現，在截止本週一的5個交易內，建行認購證錄得約3,000萬港元流入，是最多資金流入的權證項目。其中單是本週一，已有1,200萬港元關注認購證。如果投資者認為建行能反彈，可在低位留意價外認購證26107，行權價8.72港元，明年5月初到期，實際杠桿9.4倍，引伸波幅33.5%。