坎昆氣候大會召開 六大行業迎利好

　　11月29日，醞釀已久的坎昆全球氣候變化大會開啟，逾190個國家和地區代表雲集到這個世界聞名的海濱度假勝地。這一次會議當中，《京都議定書》是否延續，完成哥本哈根未盡的使命，是各方的焦點之一。分析人士認為，儘管各界對此次會議成果的預期比較保守，但就在一些發達國家還忙於打“口水仗”時，中國卻在切實努力，將氣候變化目標分解納入“十二五”規劃，中國在應對氣候變化方面的積極姿態贏得了國際社會的廣泛認可。

　　在此背景下，儘管昨天滬深股指出現了較大的調整，但CDM板塊指標逆勢飄紅，最終上漲0.59%。其中，精功科技巨量漲停，海螺水泥、川化股份、三峽新材等個股漲幅達到3%水平。本版今日從行業的角度，梳理和挖掘新能源、智慧電網、建築節能、工業節能、環保、森林碳匯等概念的投資機會。

　　新能源

　　新增長帶來新機遇

　　光伏板塊方面，歐洲補貼政策下調，今年的火爆局面無法再現，需求趨緩和供給擴張使部分廠商面臨考驗。但新興市場的崛起、成本的下降和長期不變的增長趨勢讓市場仍然對行業保持信心。分析人士認為，與太陽能相關的個股將會受益，主要有南玻A、樂山電力、川投能源、力諾太陽、特變電工、航天機電、江蘇陽光、天威保變、方興科技、新華光、通威股份、精功科技、孚日股份、中環股份、拓日新能等。

　　風電方面，風機市場份額將進一步整合，産品均價亦持續下滑，規模較小企業面臨更大挑戰。陸上風機增速趨緩，但海上風電或帶來新的機遇。分析人士認為，未來關注行業龍頭、具有大容量風機生産能力以及與電力集團關係密切的風機廠商。主要受益股為，東方電氣、長征電氣、中科三環、華儀電氣、湘電股份、天奇股份、中材科技、天馬股份、方圓支承、金風科技、銀星能源等。

　　核電板塊方面，核電成為“十二五”規劃加快推進的重點，且對核電裝機容量的調整超出市場預期，未來10年增長明確。分析人士認為，可能會很快出現核電招標高峰，且規模化水平提升以及國産化率的提升都將使核電設備行業受益。東方電氣、上海電氣、煙臺冰輪、哈空調、奧特迅、中核科技、沃爾核材等將會從中受益。

　　新能源汽車方面，11月24日，科技部網站刊登一則消息，財政部、科技部、工業和信息化部、發展改革委等四部門共同在北京市組織召開了“北京市私人購買新能源汽車補貼試點實施方案”論證會，會上通過了該方案。業內人士認為，新能源汽車上升為國家戰略高度之後，在北京推廣新能源汽車將在全國形成良好的示範效應，很快重慶、武漢也將陸續成為試點城市，新能源汽車産業化大幕徐徐拉開，相關上市公司湘潭電化、德賽電池、杉杉股份、包鋼稀土、中信國安、廈門鎢業、科力遠、中炬高新等將直接受益。

　　智慧電網

　　將出現爆髮式增長

　　2010 年1-10月，全國電網投資2249億元，同比下降7.8%，主要原因是智慧電網規劃未確定，導致投資減速。上海證券預計2011年全國電網投資3750億元，同比增長25%，其中智慧化部分投資同比增長31%以上。2011年配電網自動化系統、用電信息採集系統及終端設備、電動汽車充電設備建設的增長速度將超過市場現有預期。在電網總部負責的環節，2011年智慧變電站、在線監測將出現爆髮式增長，其次是柔性輸電。

　　綜合考慮成長性、産品技術壁壘和市場容量，分析人士認為智慧變電站、配電網自動化是2011年最值得關注的行業，此外，柔性輸電設備、電動汽車充電設施行業增長也較快。智慧電網是龍頭企業的盛宴，建議重點關注上述行業細分龍頭企業，如國電南自、國電南瑞、理工監測、積成電子、榮信股份、森源電氣等公司。

　　工業節能

　　市場空間巨大

　　減排量85%以上通過節能來實現，而工業能耗約佔60%-70%，工業節能空間巨大。工業節能板塊中高壓變頻器行業處高景氣週期，未來市場規模大約810億元；高效節能電機效率高，財政補貼將使高效節能電機市場份額成倍提升；非晶變壓器空載損耗低，而城鄉配電網負載率低，未來10年市場規模達1600億元；餘熱鍋爐未來5年市場容量達680億元，其中鋼鐵行業是餘熱利用潛力最大行業，國家已經出臺政策支持和推進鋼鐵行業的餘熱利用；因此市場預計未來工業節能空間大。

　　此前大型節能項目建設緩慢，原因之一是企業資金不足，合同能源管理機制將有效解決節能項目初始投資問題。此外國家出臺合同能源管理補貼政策，對工業節能項目補貼不少於300元/每噸標煤，這將顯著提升節能項目的經濟性。合同能源管理服務項目的63%為工業節能項目，合同能源管理機制的落實與推廣將進一步撬動工業節能市場，預計未來合同能源管理市場規模達4000億元。

　　分析人士認為,隨著國家節能減排工作的推進以及合同能源管理機制的落實與推廣，工業節能無疑將獲加速發展，節能設備提供商將受益行業增長。餘熱鍋爐方面看好,海陸重工、華光股份、東方電氣、煙臺冰輪。清潔煤技術方面,華光股份、海陸重工、科達機電、東方電氣、天科股份、中核科技等將會受益。

　　建築節能

　　發展潛力巨大

　　我國建築節能潛力巨大，從政策導向看，建築節能産品受政策推動，對各種産品給予了不同的支持力度，有利於保障建築節能産品的市場。從盈利能力來説，建築節能産品作為新産品替代原先的不節能産品，處於市場開拓階段，具有更高的毛利率。目前，市場確定和自身競爭力確定的依次是low-e玻璃、保溫墻體材料、石膏板、節能幕墻。比較幾種産品的毛利率看，low-e玻璃的毛利率最高，光伏建築、石膏板其次。

　　世博會上的建築材料和技術，往往都標誌著一個時代的最高水平，也預示了下一個時代的方向。結合近年來的趨勢，我們看到隨著人們環保節能意識的增強以及各國對環保節能材料推廣的政策引導和扶持，受益最多的就是建築用生態環境材料。基於其獨特的功能特性，環保節能材料已經成為建材領域中最具潛力的生力軍。

　　分析人士認為世博會的舉行將把這種“節能就是低碳”的建築理念進行一次更好的傳播和示範，對相關行業起到催化劑的效果。節能燈及元器件方面可關注,佛山照明、雪萊特、浙江陽光、飛樂音響、方大集團、聯創光電、三安光電、士蘭微、法拉電子、長電科技。節能材料方面可關注,煙臺萬華、紅寶麗、魯陽股份、雙良股份、海螺型材。智慧建築及其他可關注,泰豪科技、延華智慧、中航三鑫。

　　環保行業

　　年均增速20%

　　近期傳來《節能環保産業發展規劃》已獲國務院批准的消息，該規劃分為節能産業、環保産業以及資源的循環利用三個方面，預計我國環保業“十二五”期間投資額將超過3萬億元，環保産業將在未來較長時間內保持年均15%-20%的增長速度。在節能産業方面，主要方向是發展高效節能技術和裝備，包括鍋爐窯爐、電機及拖動設備、餘熱余壓利用裝備、節能監測技術和裝備，重點示範推廣稀土永磁無鐵芯電機、基於吸收式換熱的新型熱電聯産集中供熱技術等。

　　同時，《規劃》中亦關注推廣高效節能産品及推動節能服務産業的發展。《規劃》將推動節能服務公司為用能單位提供節能診斷、設計、融資、改造、運行等一攬子服務，並以節能效益分享方式回收投資的市場化節能服務模式。而在環保産業方面，《規劃》提出發展先進環保技術和裝備，包括污水、垃圾處理，脫硫脫硝，高濃度有機廢水治理等。

　　分析人士認為，未來與節能環保相關的財稅、金融扶持政策將陸續出臺，尤其是稅收優惠方面，電機節能、餘熱發電、熱電聯産等相關設備製造及節能服務提供者將獲得良好的發展機遇。具體到上市公司可關注，脫硫脫銷除塵方面，龍凈環保、菲達環保、東湖高新、凱迪電力、眾合機電、九龍電力。固廢處理方面，合加資源、南海發展、城投控股。污水處理方面，首創股份、武漢控股、南海發展、洪城水業、城投控股、創業環保、中原環保、中山公用、藍星清洗、合加資源、國中水務。

　　森林碳匯

　　政策導航催生投資熱點

　　所謂森林碳匯，是指森林植物吸收大氣中的二氧化碳並將其固定在植被或土壤中，從而減少該氣體在大氣中的濃度。森林是陸地生態系統中最大的碳庫，在降低大氣中溫室氣體濃度、減緩全球氣候變暖中，具有十分重要的獨特作用。擴大森林覆蓋面積是未來30—50年經濟可行、成本較低的重要減緩措施。許多國家和國際組織都在積極利用森林碳匯應對氣候變化。

　　在我國，已制定並實施了《應對氣候變化國家方案》。有關方面也曾明確表示，今後將把應對氣候變化納入經濟社會發展規劃，並繼續採取強有力的措施。這些措施就包括，大力增加森林碳匯，爭取到2020年森林面積比2005年增加四千萬公頃，森林蓄積量比2005年增加十三億立方米。

　　在去年召開的哥本哈根會議上，林業成為唯一有突破的領域。各國表示將通過REDD+（減少森林砍伐和退化）、發達國家300億美元經濟援助以及碳排放交易等機制，加快世界森林資源保護，特別是對發展中國家濫砍濫伐現象加以制約。

　　分析人士認為，在提倡低碳的情況下，未來林業主要受益於碳交易，具體而言，一方面，碳交易將使木材價格有所上升，另一方面，碳交易將改變林業企業回報方式。永安林業、景谷林業、吉林森工、深國商、威華股份等將會從中直接受益。