高頻發行削減基金首發規模 創新産品仍有市場

　　一隻發行了兩周多的基金，目前發行量僅幾千萬，另一隻快結束髮行的基金也僅剛過2億的成立線，而當下處於發行期的新基金約30隻，渠道也疲於應戰。同時，新基金髮行時間開始縮短，在新基金審核週轉越來越快的背景下，這可能成為業界的一個新趨勢。

　　高頻發行壓垮首發

　　Wind統計顯示，截至11月29日，今年以來共發行了168隻基金，而2009年全年也只發行了118隻基金，目前在監管部門等候審批的新基金還有約50隻。新基金髮行節奏從10月開始明顯加快，當月發行基金數為15隻，到了11月，當月發行的新基金數達到了30多只，為今年以來單月發行數量最多的一個月。

　　股票型基金首發規模在10月份時達到24億，只比2月份的30億略低；11月雖然還未結束，但從已結束髮行的幾隻基金規模來看，平均數也不會低，比如建信內生動力發行超過50億，廣發行業發行約44億，國富中小盤發行過30億。

　　但值得注意的是，近期正在發行的多只股票基金卻勢頭不佳。如目前有一隻發行了10余天的基金，目前發行量僅幾千萬，另一隻快要結束髮行的基金，其發行量也僅剛過2億的成立線。對於這一現象背後的原因，業內人士不約而同地指出，新基金越來越多，渠道檔期重疊是其中一大因素。比如正在發行的這批基金，就有約10余只託管在工行，7隻在建行，渠道也是疲於應戰。

　　在這個背景下，有很多基金選擇了快速發行，如富國可轉債基金準備在11月18日至12月3日內就結束募集，還有基金公司選擇同時發行兩隻新基金。

　　Wind統計顯示，2009年全年新基金髮行的認購期為28.82天；而2010年以來，截至11月29日，所有新基金的平均發行天數為25.93天。如果我們將考察範圍限定在2010年下半年，這個現象就更明顯。2010年上半年，新基金平均發行天數為28.05天，而自7月以來的平均發行天數為24.14天。尤其是自10月以來，許多基金約定的發行期只有兩周，甚至更短。統計顯示，10月以來發行的新基金中共有14隻認購期少於20天。

　　創新産品仍有市場

　　業內人士進一步指出，縮短髮行期對於很多公司來講，是個考驗，但恐怕也是一個趨勢。基金公司要認識到這一點，並積極為這一可能成為常態的現象謀劃應對之策。

　　除了發行檔期重疊外，股票基金的發行好壞當然跟A股市場密切相關。自11月12日以來，A股連續下挫，新基金髮行自然也會受到影響。一家基金公司銷售主管稱，該公司11月初開始發行的新基金本來募集勢頭很猛，不到兩周就超過了20億份，但近期勢頭明顯減弱。“投資者一向如此，買漲不買跌，看到市場有賺錢效應才會進來。”一家基金公司銷售主管認為，如果股市仍處震蕩或下跌，尚在發行中的股票基金必然會受到影響。

　　雖然部分新基金髮行情況不佳，但也有逆勢取得佳績的。最近剛結束髮行的國聯安大宗商品ETF及聯接基金髮行結果就超出市場意料，其ETF發行9.42億，聯接基金首發規模雖還未公佈，但從渠道獲知相當喜人。作為一家中小基金公司，國聯安今年以來業績並不十分出色，但在市場營銷和産品創新上卻頗有新意，相繼推出了雙禧分級基金和大宗商品ETF這類有獨特性的産品，受到了市場追捧。

　　而在差不多同時，一家中大型基金公司旗下一隻股票基金卻僅募集了3億多規模。業內人士指出，除了天時等因素外，最關鍵的還是要看産品是否切合市場需求，或者基金公司在某些投資領域打造出了自己的獨特優勢。比如大宗商品指數基金這一概念在市場上獨一無二，撩人心動。又如富國匯利能一日售罄大大得益於其創新型封基的設計，華夏基金公司的諸多新品均受到市場搶購。這應該給基金業不少啟示。

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