溫州6000億民間資本尋找出路 熱衷房地産業

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　　民營經濟極為活躍的溫州，其民間資本的走向具有標識意義。據不完全統計，溫州的民間流動性資本已經達到6000億元。

　　今年以來，溫州已經陸續打出了一系列組合拳，試圖破解民間資本的引導難題。官方的、民間的、半官方半民間的，各種性質的平臺陸續搭建起來，為溫州民間資本尋找出路。

　　最近半個月來，溫州市金融辦主任張震宇忙著到溫州各鄉鎮做調研、聽意見，他和他的團隊在醞釀著金融改革的又一創新之舉：一個被稱為“資金互助會”的新型民間社團組織呼之欲出。該組織將擔負起引導溫州活躍的民間借貸市場的重任，使其規範發展，從地下走上臺面。

　　今年以來，溫州已經陸續打出了一系列組合拳，官方的、民間的、半官方半民間的，各種性質的平臺陸續搭建起來，為溫州民間資本尋找出路。

　　資本溢出

　　熱衷金融和私募股權投資，但房地産和資源性行業仍是首選

　　今年5月份在溫州舉辦的一場民間資本發展高峰會上，溫州市政府介紹，當前溫州已經成為我國民間資本發展最快的地區之一，據不完全統計，溫州的民間流動性資本已經達到6000億元。

　　多年來，溫州民間資本已經成為外界關注溫州的一個熱門標簽，溫州人更是被解讀為投機者，被戴上了善於“炒”的高帽。

　　但是很多溫州人認為此類評價有失公允。

　　中國人民銀行溫州市中心支行副行長周松山對溫州民間資金的規模、特徵、流向等有著深入的研究。他認為，近幾年來溫州民間資本跨區外流，從內因看，與溫州本地土地資源要素、人才要素和投資環境這三大因素的瓶頸制約有關係；從長期趨勢來看，則是溫州市場經濟從商品輸出走向資本輸出的必然，是産業梯度轉移、産業升級過程中研發基地外遷的必然産物，是符合市場經濟發展規律的。

　　據統計，目前溫州人在外投資總額在3000億元以上，在外創辦各類企業3萬多家，其中億元産值以上就有500多家。溫州人創辦的商業街、商場、專賣店更是不計其數，利用遍佈全球的溫州人網絡，溫州商人年銷售産品達6650億元，相當於“華夏第一市”浙江義烏中國小商品城去年348億元市場成交額的19倍多。

　　投資金融和私募股權，在今年成為溫州民間資本最熱門的兩個去向。根據相關調查分析，溫州民間資本呈現出高度逐利特性，已經出現了幾個新特點。

　　一是介入私募股權投資。據不完全統計，目前在溫州從事私募股權投資的企業有12家左右，溫州地區以外，溫州人創辦的私募股權投資公司也有10余家。這些機構掌握的資金從數千萬元到10多億元不等。其資金主要來源於實業中已初具規模的溫州民營企業。今年以來，關於風險投資的各類培訓班等在溫州密集出現，溫州人對投資概念也有了新的認識。現在已經有很多具備一定實力的溫州企業家，組成一個一定規模的投資基金後，再去找專業的基金公司、陽光私募。可以説，在投資領域，溫州人已經形成了一定的規模。

　　二是介入金融領域。根據中國人民銀行溫州市中心支行的調查，2005年以來，隨著溫州農村金融體制改革的不斷深化，溫州掀起了一股民企入股金融的熱潮。2008年7月後，隨著小額貸款公司、村鎮銀行試點的不斷發展，溫州民企入股投資金融更是空前積極。截至今年年中，已有1361家民營骨幹企業入股各類金融機構，入股資金約達70億元。

　　潘登是溫州某投資有限公司的負責人，他的公司位於市區的溫州財富中心。這樣的投資公司，該寫字樓有30多家。它們規模不等，但基本做類似的事情，簡單地説就是聚合溫州閒散的民間資金然後投資到各個領域。

　　不久前，溫州巴菲特有限公司將2億元投向具備上市概念的新疆某農業科技公司。溫州巴菲特有限公司是溫州成立較早的私募基金公司之一，其主要股東都是來自溫州的傳統鞋服企業。通過一系列資本運作，該公司已經大大區別於其股東所從事的傳統製造業。

　　此外，溫州民間資本也積極介入稀缺資源投資，但更加關注高收益品種，房地産、資源性行業等仍是首選。

　　積極引導

　　將民間資本轉化為現代金融力量

　　數千億元的民間資本處於銀行體系之外，且以短期套利為主要目的，風險很大，也不利於長期健康發展。如何提高民間資本投資的安全性和收益性，將民間資本有效有序引導到有利於經濟健康發展的方向？

　　溫州市市長趙一德介紹，政府層面主要在做3件事情，一是開通路。通過做大小額貸款公司、村鎮銀行等，使民間資本陽光化，大力推進金融改革試點力度。二是搭平臺。通過成立溫州股權營運中心、溫州風險投資研究院、溫州人股權投資基金，吸引民間資本。三是拓空間。通過沿海産業帶等大項目，引導民間資本進入基礎設施建設。

　　在溫州市區的海港大廈15樓，幾乎每週都會有各類推介會、對接會。這裡是國內首個專為民間資本服務的機構——溫州民間資本投資服務中心。最近，某高端白酒品牌通過這裡找到了溫州地區總代理；一部跟溫州有關的電影找到了投資方；某培訓機構在這裡找到投資人……據介紹，成立半年還不到的溫州民間資本投資服務中心，目前已經吸引了約100多億元的資金。

　　今年5月成立的溫州風險投資研究院也在積極推廣股權投資的概念，引導溫州民間資本和溫州産業升級。中國風險投資研究院院長陳工孟説，溫州資本應該進入與專業化團隊結盟的時代，要進行專業化操作，而不是各自為戰。他還提議要成立全球溫州人金融服務中心、成立溫州的母基金。溫州風險投資研究院還對溫州不少傳統支柱産業進行深入調查和研究，探析行業發展動態，解讀資本運作方案，結合行業現狀，提出了不少應對之道。

　　目前，由政府&&的溫州人股權投資基金也有了積極的進展。該基金首期募集5億元，已經有了具體的落實。

　　除了將民間資本引導到實體經濟外，溫州方面也積極在金融改革方面進行探索。據溫州市金融辦介紹，小額貸款公司、村鎮銀行、溫州銀行、農村合作金融機構，這幾類金融機構加起來已經吸引了100多億元民間資金進入。但相比龐大的溫州民間借貸市場，這部分資金顯然還是少數。

　　根據相關數據，溫州民間借貸規模為800億元，這部分資金有的通過各類擔保公司、投資公司、典當行、寄售行等機構操作，有的通過民間小範圍的個人仲介，有的通過民間“互助會”形式。為了對這些民間借貸資金進行有效引導，溫州市金融辦醞釀的“資金互助會”已經在緊鑼密鼓準備中，預計明年上半年溫州市政府會髮指導性意見，然後在全市開展推廣。

　　民資轉型

　　目前只是表面熱鬧

　　岳志斌是溫州首只陽光私募基金的成功運作者之一，他認為溫州很多資金都在找投資渠道，陽光私募只是其中的一種。但從實際效果看，溫州人更傾向於做自己擅長的方面。目前他們所做的私募基金都只是個嘗試，具體有多大空間也難説，還是摸著石頭過河。

　　高天樂，一位從事電器行業的溫州知名企業家，他在上海浦東有自己的創投公司，他同時還是中國風險投資公司的大股東之一。這位既做實業又做資本運作的地道溫州人認為，很多溫州老闆對産銷、經營等實業內行，但並不了解風險投資的機制、特點，總想像控制自己企業一樣去控制風險投資，結果往往難以如願。投資其實跟控制是不一樣的。

　　大多數溫州商人的文化水平較低，在行事方法上、對股權投資的理解上有自己的一套，這也是制約溫州民間資本繼續發展的重要因素。以溫州市永嘉縣超市整合為例，根據陳工孟的思路，他以引入私募基金的方式來整合永嘉超市行業，想把永嘉人在外地創辦的1萬多家超市進行整合提升，再帶入中國的資本市場，但目前來看進展緩慢，實際上並沒有取得預期效果，開局就不順利。

　　為貫徹“新36條”，溫州方面也曾提出要拿出一些項目和土地、列出一批國有企業、推出一批服務事項等吸引民間資本，但目前未見實際成效。近幾年，溫州的發展速度相對落後了，其中一個重要原因，是投資不足。去年溫州的投資率遠低於浙江的平均水平。為了加大投資，目前溫州在進行一系列改革。其中投融資體制改革是一項重要內容。溫州各方建議，溫州要改革投融資體制，就得重點考慮如何讓溫州眾多的民間資本發揮作用，讓民間資本真正進入城市建設、産業升級等領域。

　　把溫州民間資本轉化為現代金融力量還有很多路要走。從一定意義上講，溫州民間資本的走向是中國民間資本的風向標。發揮和引導好溫州民間資本，對中國民間資本的健康發展具有典型意義。