大盤藍籌股重獲資金追捧

    昨日A股市場連續第二個交易日顯著回升，上證指數一度收復2900點整數關。投資者對於中國政策收緊的憂慮逐漸舒緩，令大盤藍籌股重獲資金追捧。

    上證指數收市報2898.26點，漲1.34%，盤中高見2901.68點，並再創近三周以來的最大單日漲幅；深證成指收市報12604.08點，漲1.58%。深滬兩市全日共成交3255億元，較前天放大近一成。不過，繼連續四日創出收市新高後，昨日創業板指數收市大跌1.83%。A股市場接近六成半個股上漲。

　　技術解盤

　　60日均線支撐力度較強

    在連番對60日線進行考驗並得到支撐後，做空能量有所減弱，市場信心逐步得到恢復，昨日兩市在藍籌股集體止跌反彈的帶動下延續回升，深成指率先突破10日線，上方只剩下20日線，而滬市也收復年線和10日線，但最終止步于2900大關。

    昨日滬指日線呈小陽線，站穩年線，雖然MACD指標繼續下行，但綠柱開始縮短，嚴重超賣的日線KDJ指標有在底部轉頭向上的跡象。60日均線的支撐還是很有力度的，不會有效跌破。指數在得到成交量有效配合下，短期繼續反彈可能性大。

    總體而言，目前依舊是階段性底部的整理過程，短期之內多頭佔優。在前期超跌嚴重的大盤權重股拉抬之下，市場主力敢於小幅做多，2900點一帶整理過後，有望進一步朝2950點邁進，這是上方的強壓力位，5日線是短期支撐，2800點關口有強支撐。

    從深成指表現來看，企穩反彈跡象十分突出，昨日跳空走出連續六個交易日的震蕩整理平臺，同時伴隨量能的放大，且收復10日線，5日線也即將上穿10日線，對短期走勢形成支撐。

    滬指方面，雖然未能擺脫近期的整理平臺，但在連續整理之後收盤重新奪回年線、5日線、10日線，呈現出“小陽穿三線”走勢，且5日線穩步上翹。60分鐘圖上，目前滬指運行至雙底的頸線2900點附近。今日繼續關注該線的壓力，同時經過連續兩日的上漲，若量能無法有效放出，年線附近或仍有反復。

    後市如果滬指有效突破2900點，則反彈幅度簡單計算或至3000點左右，但在2950上方壓力逐漸加大，反彈之路或較為曲折。操作上，關注5日線支撐，以及10日線和2950點壓力。

    （中證投資）

　　資金動向

　　資金熱點出現變化

    昨日A股市場出現了兩個顯著的特徵。

    一是資金動向明顯出現了變化，一方面對近期瘋炒的品種予以了減持，不僅僅是創業板指數回落，而且近期活躍的醫藥股等小盤股也同步出現了衝高受阻回落的態勢。説明資金對高估值品種的確有一定的擔憂。另一方面則是對傳統産業股予以了增持，有色金屬股、水泥股、機械股、汽車股等品種的活躍就是如此，而此類個股又是上證指數的主要成份股與人氣股，所以，上證指數明顯活躍。

    二是量能似乎難以迅速放大，近期A股市場的成交量一直維持在一個相對平和的常量水平，其中滬市的量能一直在1500億元左右，這説明了市場近期並無新的資金介入，大盤的熱點切換主要是以此熱點退潮，彼熱點才可以活躍的基礎産生的。

    昨日市場之所以出現明顯的熱點切換的趨勢，主要是因為兩個因素，一是估值的問題，使得高估值的小盤股漸漸喪失了市場的跟風盤。二是輿論的因素，目前越來越多的信息顯示出市場對小盤股的高估值予以聲討，在此背景下，顯然不利於小盤股的活躍。在操作中，建議投資者繼續關注低市盈率的品種。

    （金百靈投資）

　　市場分析

　　反彈進入震蕩期

    週四深滬A股市場震蕩反彈,收盤上海綜指收復年線。從市場軌跡來看，上海與深圳市場出現一定的溫和放量，表明市場自救式反彈在近兩天體現得較為明顯。

    從市場軌跡來看，上海與深圳市場出現一定的溫和放量，表明市場自救式反彈在週三、週四體現得較為明顯。鋻於政策面、資金面依然是影響市場走勢的核心因素，在通脹加劇導致政策收緊預期強化和美元反彈的雙重壓力下，預計大盤繼續維持震蕩走勢。

    那麼，這種情況下，操作上應該如何應對？首先，注意風險，控制倉位。股指目前離2900點只有一步之遙，但是也逐步介入了11月16日百點長陰的壓力範圍，會否引發套牢盤的涌出，則要看板塊表現了。如果權重股做多帶動股指強行突破，必然分流中小板題材股的做多資金，直接導致賺指數不賺錢，市場賺錢效應不明顯，引發套牢盤出逃；如果中小板題材股活躍，那麼，股指上行雖然會比較震蕩和緩步，但是反彈的步伐將比較穩健，面對股指在盤中的震蕩也屬於消化壓力的正常行為。

    大盤前期在一週之內跌去10月份一半的漲幅，這意味著股指反彈恢復期將有所緩慢，但是並不是反彈行情的結束，投資者要對於短期股指上行的原因有清晰的分析，做好應對措施。操作策略上採取短線波動性為主。

    （中 禾）

    基金看市

    自“1112百點大跌”到昨日，大盤跌幅近8%，泥沙俱下中多數基金凈值跟隨市場大跌，個別凈值逆市上漲的基金在弱市中格外亮眼，本報記者採訪了過去半年業績增長較好的金鷹行業優勢（愛基,凈值,資訊）基金經理。

　　金鷹行業優勢基金經理彭培祥：

　　市場結構性行情繼續

    本報訊 （記者吳倩）在本輪大跌中能夠獨善其身的基金“舵手”怎樣預判A股市場後市走勢？就此，本報記者專訪了近期倍受關注的金鷹行業優勢基金經理彭培祥，截至本週四，金鷹行業優勢基金過去半年的凈值增長率高達36.88%，在同類基金中排名第1位，在近期大盤約8%的跌幅中凈值逆市上漲了逾3%。

　　明年一季度市場分歧減小

    在三季度報告中，彭培祥對行情的展望是“四季度A股市場出現震蕩幅度及頻率加大加快的同時，上漲的概率較大”。四季度的市場真實地演繹了這個預判，A股市場出現了三季度探底回升、四季度整體上漲的走勢，而伴隨其間的是行情大幅快速的震蕩。

    在經歷中秋、國慶“雙節”因素誘發的流動性衝擊而出現大幅震蕩之後，市場格局是否發生了變化？對此，彭培祥表示，其實目前的行情演繹本質上與“雙節”之前的格局沒有大的變化，這樣的“震蕩”與大家對後市仍存在較嚴重的分歧是分不開的。但他認為，明年一季度無論環境如何變化，都可能會比今年的各季度情況相對清晰些，可能市場的分歧會逐步減小。

　　2600~3000點是底部區域

    昨日，滬指成功站上年線，2800點是否就是年內低點？

    對此，彭培祥分析稱，目前來看，市場由於對全部A股10年的增長率基本一致了，10年最終15倍市盈率的位置就是在2560點附近或略高於這個位置之上，但對於11年的A股整體盈利的增長率，目前大家可能定位在略低於20%的範圍之內，如果能逐步確認，則A股歷史規律的“估值底”（仍按15倍考慮）應在3000點附近。

    “目前低於這個水平的最主要原因，一是2011年增長率的展望還存在不確定性，二是在全流通後真正的估值底將如何修訂。所以説，就目前看，上證綜指2600~3000點這個區間是一個大體的合理‘底部區域’。”因此，彭培祥進一步指出，A股市場近期儘管可能遭遇了“流動性提款”，但我們判斷流動性衝擊過程中盈利的“示範效應”還是為市場帶來了一定的增量資金，因此回調之後市場又重新回歸之前的狀態——繼續演繹結構性行情。

　　後市關注通脹拐點

    對於後市影響A股市場的關鍵因素，彭培祥認為，近期大家最關注的應該是下月初的中央經濟工作會議，預計市場對十二五規劃、通脹治理方案、經濟增長速度、國民收入增長、節能減排力度等方面的政策都會十分關心，因為這些因素最終會影響投資者對估值的預期。

    此外，彭培祥指出，明年一季度通脹是否形成拐點可能會成為大家決定投資取向的重要參考。

    根據第三方機構的研究，金鷹基金投研團隊向來深諳 “主題投資”和精選個股，在市場節奏的把握上較為出色。

    對於後市看好的投資機會，彭培祥認為，結構性機會仍然會圍繞大消費及新興産業展開。消費方向更看好可選消費方向的增長潛力，新興産業方向則是七大産業均有機會，目前階段其個人對節能環保、高端製造、新材料領域更看好。中長期看，市場可能會對複雜環境下這些“確定性”的行業資産進行輪流配置。（吳倩）