市場短期以震蕩為主 結構性機會仍將活躍

    近期市場震蕩加劇，而“朝韓炮擊事件”則成為影響市場的又一不確定性因素。在多數基金看來，此次事件不會升級到非常嚴重的程度，A股市場短期內仍以震蕩為主。

    大成基金投研人士認為，朝韓炮擊事件使國際匯市、股市、期貨市場均受到震動，也給本已非常複雜的國際金融市場狀況更添混亂，A股市場很難獨善其身。

    上投摩根基金則認為，此次事件不會升級到非常嚴重的程度，因此對於該區域的投資不會立即發生很大改變。昨日韓國市場表現強于預期，截至上午收盤，當地貨幣升值，市場僅下跌0.53%。據當地交易商反映，海外投資者在韓國市場持續買入。從區域的關注點來看，目前更關注中國內地的政策變化。

    此外，大成基金認為，未來影響市場的關鍵因素一是通脹問題和明年的貨幣政策走向，一是國際局勢的演變。短期看，在供應無法快速大幅增加的情況下，適度放緩經濟增速和需求增長水平將是最終緩解通脹壓力的實際有效方法。市場仍需要一定時間來反映這一預期變化，從而可能對股指未來走勢産生進一步的壓力。大成基金建議投資者未來需要密切注意新的政策動向，關注景氣週期向上行業的投資機會。

    就貨幣、物價的表現和經濟態勢，華安基金認為，雖然通脹有壓力，但通脹仍有走向穩定的條件。從截至三季度末的數據看，中國貨幣週轉率在穩步下降，同比增速繼續為負，表明當前社會通脹預期基本穩定。但10月以來物價加速上漲，出現了一些居民囤積消費品的現象，儘管比04、08年的現象還是要輕，卻暗示通脹預期開始不穩，因此就需要政策立即作出反應，釋放有力信號穩定通脹預期。

    “短期內繼續保持適度謹慎，等待通脹及調控風險的釋放。”民生加銀基金公司研究部總監陳東認為，“在經濟基本面向上的背景下，市場中期向上的趨勢沒有打破；從全球流動性來看，全球資金向中國資産的配置可能超出預期，同時居民和産業資本財富的再配置已經開始。雖然短期內市場受到政策壓力進入調整期，但A股將借機調整孕育明年初的行情。”

    在市場機會方面，陳東認為，年內結構性機會仍將活躍，繼續關注受益於轉型刺激政策的機會，比如年底中央經濟工作會議、明年初兩會召開等，給相關區域、新興産業等帶來較好的政策預期。建議逢低吸納行業前景好的成長股，如新材料、TMT、軍工、節能環保等；並關注抗通脹、受加息影響小的防禦型板塊，如商業、醫藥、食品飲料等。