明年新增貸款目標或降萬億 央行要求控制年末貸款衝動

　　韓婷婷

　　正值銀行制定全年信貸計劃之際，有關“明年新增信貸縮水”的預期卻已開始形成。

　　業內普遍預計，明年貸款增速將回歸常態的13%～15%，按此計算，2011年新增人民幣貸款在6萬億～7萬億元之間，廣義貨幣供應量(M2)增速或為16%。加之近日央行今年第五次上調存款準備金率，銀信合作為監管方嚴查嚴控，均預示著貨幣政策將進一步收緊。

　　央行的最新表態也印證著業內預期。央行副行長胡曉煉在日前召開的貨幣信貸工作座談會上表示，下階段，要“繼續引導貨幣信貸向常態水平回歸”，“保持銀行體系流動性合理適度，為價格總水平的基本穩定創造良好的貨幣環境”。

　　明年貸款增速將低於今年

　　在10月份CPI同比增長率攀升到4.4%後，市場對通脹率進一步上升的擔心加劇，並産生政府將不得不收緊宏觀和貨幣政策以抑制通脹的預期。其中，市場最關注新增信貸額度是否會大幅下降，並從市場上抽走流動性。

　　事實上，在全球爆發金融危機後，為了刺激經濟增長，各國普遍採取了比較寬鬆的貨幣政策。但瑞銀在最新報告中指出，目前是時候使貨幣政策恢復常態了。貨幣流動速度不會長期停留在目前的低水平上，尤其是在目前通脹預期升高的背景下，央行應當降低貨幣總量的增速目標。

　　因此，瑞銀預計，政府將調低2011年銀行信貸增長目標：新增貸款為6.5萬億～7萬億元，而非之前預期的7萬億～7.5萬億元。

　　農行戰略管理部最新一份宏觀經濟周評認為，明年貸款增速將低於今年。2009年人民幣貸款增速高達32%，今年前9個月增速為18.5%，均遠高於歷史平均水平。預計明年貸款增速將回歸常態的13%～15%區間，意味著明年的新增人民幣貸款為6萬億～7 萬億之間。

　　去年年底至今年9月，銀監會連續出手，規範銀行借信託渠道將表內資産騰挪表外。

　　“信託公司放貸已受到限制，理論上，如果銀行要將約1萬億～2萬億規模的信託貸款餘額納入表內，還將在一定程度上降低信貸增速。”渣打銀行大中華區研究主管王志浩稱。

　　銀行年末出現貸款衝動

　　但上市銀行在今明兩年將陸續完成本輪再融資工作，資本充足後的國內銀行業恐怕仍難解開“規模情結”。而這種信貸投放衝動在今年臨近年關之時，便已充分表現。

　　年底歷來是信貸投放的淡季，但因為擔憂明年信貸規模將收緊，銀行方面紛紛提前釋放信貸額度並放款給客戶。

　　10月份人民幣新增信貸規模已超預期，達到5877億元，同比多增3347億元，M2同比增長19.3%，超過全年17%的增長目標。財新網的報道稱，11月前三周過後，全年新增信貸已超7.5萬億元的目標。

　　銀行11月前兩周信貸投放在10月份基礎上持續“高溫”，被認為是央行年內第五次上調存款準備金率的原因之一。

　　胡曉煉指出，近幾個月貨幣信貸出現反彈，信貸需求旺盛，信貸擴張勢頭較強。“實現全年貨幣信貸預期目標面臨挑戰。”

　　胡曉煉強調，各金融機構要切實採取有力措施，控制好今年後兩個月信貸投放的節奏和力度，使信貸投放總量符合宏觀調控要求。