三方面把握跌勢將盡的信號

    上證博客 圖銳

    紅週一固然可喜，但“紅週一”之後往往有“黑週二”，如果在調整中出現三連陽，其後一個交易日又是週二，結果會怎樣？儘管我們很不願意套用這類看起來毫無道理的依據，但事實還是出現了，這個週二大盤又栽了跟頭，而且“傷”的還不輕。其實跌就跌了，本身並不可怕，可怕的是這樣的下跌並不僅僅是在跌指數，而是在跌個股。我們可以看到往常的下跌往往是權重刻意壓盤或者權重跌的更多一些，真正跌幅巨大的個股並不佔多數，但今天的一個明顯特徵就是白黃共跌，並且幾乎粘合的很緊，跌幅榜上自筆者截稿時下跌超過5%的個股就接近100家（雖然此時大盤已經回升）。看來黑週二的殺傷力的確是不可小視的。

    更為讓人“鬱悶”的是這樣的下跌不僅使得賺錢效應消耗殆盡，而且給大盤的抉擇“謎面”做出了非常不好的答案，那就是前面不管是向下大跌後掙脫反彈，還是向上小漲後遇阻回落，都只不過是空方留了一手的正常震蕩，目前多方實際上仍沒有和空方正面抗衡的能力，也即是説，所有之前關於大盤可能迅速回歸強勢的答案都是否定的。不僅如此，在空方繼續兵臨城下之時，10月11日所産生的跳空缺口都有可能不保，好在午後股指暫時站穩了腳跟，沒有將跌幅擴大，不過刺穿下軌+創出新低+不小跌幅的三重恐懼已經讓人很擔心股指的未來了：如此跌下去，豈不是每次漲升都變成了小打小鬧，其後都要換來更大跌幅的調整？何時我們才能看到有效支撐或者跌勢將盡的標誌？筆者認為在波段指標依然在低位時，我們即使中線不抱有“樂觀態度”（後面會解釋這個問題），也不應該短線繼續恐慌下去，如果有人認為波段指標都是哄小孩玩的東西的話，不妨看看筆者在5月21日時的預測以及2319點時大盤的指標位置再來説話吧。

    言歸正傳目前市場的形勢，筆者認為有三個方面是可以格外注意的：第一是量能的起伏情況，在下跌過程中依然是之前筆者説過的觀點，量能越小越好，因為這樣才能體現出“低點都不賣”的惜售心理，在量能一定的情況下，全天震蕩幅度越小越好（遺憾的是由於期指的加入，尤其是近期大批資金翻手為雲覆手為雨的表現，這個願望恐怕難以實現），在震蕩幅度也一定的情況下，當然是上漲過程中越“相對放量”越好。目前縮量恐怕還不盡如人意，但盤中的量價關係表明，2850點以下已經有部分資金耐不住寂寞開始進場，並且還兇悍的採取刻意打壓的方式進行“逢低買入”了。譬如昨天萬科突然砸盤，換來的卻是地産股的全線上揚（注意招商地産（000024）和保利地産（600048）與萬科截然不同的走勢），再譬如今天14:04左右開始先放量砸盤又突然“更放量”上升的“體操”情景，筆者認為這應該是部分先行資金試探入場的標誌。

    有先行資金入場並不是大盤確定企穩的“充分條件”，因為這部分先頭部隊如果看到情況不妙，也會掉頭就跑。那麼我們就應該關注第二點和第三點，這都是和基本面相關的。第二點是權重股在頻繁下跌後是否能夠企穩，我們可以看到中國石油（601857）在異動過後已經基本回到了地平線60日均線附近，直逼120日均線，而如同中國建築（601668）和中國銀行（601988）等冷門大象股更是又逼近了歷史新低。核心估值代表的是大資金對未來整體經濟走向的信心程度，今天的下影線是否代表著前低點處多方會拼死抵抗？這個信號我想非常關鍵。第三，則是前期龍頭股資源股的續跌情況，現在看起來情況顯然要差于預期——美元反彈仍在繼續，通脹的預期繼續被緊縮的現實給“抹殺”。（其實這兩點歸為一點就是，目前新興市場的緊縮格局和貨幣政策轉向，能否通過近期的下跌得到充分消化）從個股走勢來看，資源股龍頭銅陵有色（000630）也已經接近長期成本，此處會否得到強力支撐（筆者認為應該能得到）就顯得尤為重要。至於前面一再強調的熱點問題，目前恐怕不是最重要的，一方面大盤只要好起來，做多的動力肯定不會少，二方面如果總是一部分板塊頻繁騷動（譬如大科技股）的話，後續若出現共振下跌又將形成危險局面，所以還是二股的企穩最最關鍵。

    總體來看，目前好的現象其實已經出現，譬如剛提到的“體操”式反彈（非常兇悍的放量後更放量，分時圖誘空明顯），再譬如銀行股午後出現了拒絕下跌的走勢，以及部分二線藍籌股（如機械）的提前反彈。只要一二線藍籌股能夠在前低點企穩，那麼醞釀反擊力量還是可以實現的。這樣一來，明天工行配股完畢後復盤的動向就非常值得關注了，補跌成為必然，補跌之後會帶動其他個股怎麼走，是繼續惡性循環還是絕地反擊？結合以上三點我們就應該能夠知道，指數在今天續跌之後還會有多少下跌空間，還會如何運行。