《巴倫週刊》：美國消費者購買力回升

　　巴倫週刊11月22日刊發表了傑克林多赫迪（Jacqueline Doherty）署名的封面文章《美國消費者購買力回升》。

　　經過經濟危機的煎熬，美國消費者重新打開緊捂了兩年的錢包：他們逐漸有能力償還債款、積累儲蓄，個人財務狀況明顯好轉。面對消費者不斷好轉的財務狀況，美國零售商們期待能在聖誕節假期中獲得3.5%-4%的銷售額增長，遠超過去年0.4%的銷售額增長率。更重要的是，美國經濟增長主要依賴於消費，消費開支佔國內生産總值（GDP）的70%。美國經濟預計在消費的帶動下在2011年獲得4%的增長。

　　經過三年的經濟衰退，聯邦儲蓄銀行數據表明，美國消費者的個人債務下降了1萬億美元左右至11.58萬億，遠遠低於2008年三季度的12.5萬億美元。特別地，信用卡債務縮減了16%，至7300億美元；汽車貸款下降了12%，至7100億美元。此外，家庭債務以及應付賬單、房租、保險以及房産稅有所減少，該債務佔家庭可支配收入的比率從2007年三季度的18.9%下降到17%。隨著家庭債務的減少、利率降低以及可能的稅收利好政策，美國消費者的購買力有所提升，也許能夠為零售商帶來期待已久的需求增長。

　　零售商銷售額以及利潤增長的好消息，為零售業股票帶來了近幾個月來的大幅度增長。標準普爾零售業指數比大盤標準普爾高九個百分點。“我對消費者的需求增長十分有信心”威爾士資本管理（Wells Capital Management）的首席投資戰略師詹姆斯鮑林森（James Paulsen）説。此外，鮑林森預計家庭債務的局面在“下年將得到全面的好轉”，他預計下年經濟將獲得3.5%到4%的增長。

　　在經濟危機中，下降的股價、過低的債券到期收益率以及失業問題使美國消費者更加注重儲蓄。根據美聯儲的數據，美國家庭的儲蓄額達到7.5萬億美元，在過去的六年內增長了32%。在經濟危機內同樣增長的還有個人儲蓄率，從2005年8月的0.8%飆升到2009年5月的8.2%。個人儲蓄率一般在經濟衰退時上升，在經濟復蘇時下降，反應了公眾對於經濟未來的信心。近期，個人儲蓄率已經下降到5.3%，鮑林森等經濟學家認為今後個人儲蓄率至少會保持現有水平。

　　另一個反映消費者個人財務狀況的指標是貸款壞賬率。自今年起，消費者個人貸款壞賬率有所下降。根據標準普爾消費者信貸壞賬指數顯示，和九月份相比，十月份個人貸款下降了3.6%；和去年相比，這個指標下降了36%。而且，在消費者個人信用卡債務方面，TransUnion報告稱本季度的個人消費卡債務拖欠率為0.92%，和去年相比下降了21%，和上一季度相比下降了17.1%。

　　在促銷的影響下，十月份美國汽車和輕型卡車的銷售額在上年的基礎上增長了13%，是自2008年以來最高的增長幅度。在星巴克的人流量也在上一季度提高了5%，為星巴克帶來了8%的銷售額增長。此外，十月份Neiman Marcus和Saks11.5%的增長率也説明，消費者需求有所回升。眾多零售商在第三季度銷售額表現突出，受到節假日的影響，第四季度零售商的銷售增長可能再創新高。

　　雖然不少美國人仍背負著負債，未來通貨膨脹率、利率上升以及高稅率都有可能為購買力的回升帶來阻礙。不過，約翰沃爾瑪（John Q. Wal-Mart）以及簡薩克斯（Jane Q. Saks）等零售大亨在過去兩年的經濟危機中努力的維持財務平衡。美國消費者購買力的回升也將使他們的努力獲得可觀的回報。（安吉）