多空開始發力 兩大壓力考驗年線支撐力度

　　昨日A股市場在早盤出現了低開後一度衝高的態勢。但可惜的是，在午市後，賣壓漸增，上證指數漸漸出現了衝高受阻回落的走勢，從而使得上證指數在日K線留下一根上影線較長的陽K線，顯示出壓力漸漸浮現，看來，年線仍將面臨著考驗，那麼，如何看待這一信息呢？

　　多空開始發力

　　昨日的如此走勢其實表明了市場的多空雙方均開始發力。對於多頭而言，他們的做多底氣來源於兩個，一是不到十天內的兩次上調存款準備金率，意味著加息這一“殺手锏”調控政策，在短期內難以上調，這從一個側面説明了並不會出臺更為嚴厲的收縮政策，故有利於提振多頭們的持股底氣。二是目前流動性氾濫的趨勢雖然有所收斂，但資金寬鬆的特徵並未根本改變。也就是説，多頭可以通過尋找不受調控影響的新興産業股、醫藥股等品種大做文章，從而有了近期的觸摸屏概念股以及昨日醫藥股等品種的持續活躍的走勢。

　　但空頭也不甘示弱，在早盤低開時，看到多頭髮力拉抬小盤股而使得人氣回升。故養精蓄銳，並開始漸漸打壓備受調控影響的地産股等強週期性個股，其中萬科A等龍頭股在盤中的跳水使得當時K線形態已有破位的態勢，這漸漸改變了存量資金的看法，讓一部分資金開始感受到調控的寒意。與此同時，小盤股的高估值壓力也在大小非拼命加速出逃的信息中得到了強化，故午市後，萊寶高科等觸摸屏概念股也隨之調整，使得市場的壓力有所增強。

　　只不過，由於多頭對醫藥股、部分強勢電子信息股的追捧激情猶存，故空頭在昨日午市後的發力雖然起到了一定的效果，上證指數的日K線圖上影線就是他們的傑作。但畢竟醫藥股等品種的市場人氣基礎雄厚，所以，上證指數勉強收出陽K線，而創業板指數雖然創出新高，但也有較長的上影線。

　　兩大壓力考驗年線支撐

　　綜上所述，多空雙方在昨日的互掐結果是互有勝負，也顯示出市場的壓力的確在漸漸加重，這主要體現在兩點，一是持續的上調存款準備金率的背後，其實已開始透露出貨幣政策的漸漸收縮的意圖。而回顧A股市場近十年來的走勢，一旦貨幣政策的確出現轉向，那麼，市場的中短線趨勢不宜過分樂觀，比如説2004年4月以後的加速調整、2007年10月以後的衝高受阻，均意味著持續上調存款準備金率以及加息預期會抑制住大盤的走勢，至少是大盤股等強週期性個股的走勢。所以，調控的政策意圖會使得3000點再度成為大盤的一道高壓線。

　　二是高估值的壓力。雖然輿論一直認為觸摸屏概念股有望像稀土概念股一樣，常炒常新，有望反復活躍。但昨日的盤面顯示出，觸摸屏概念股僅僅是三個交易日的熱度，在昨日明顯降溫。畢竟萊寶高科的大旗倒下就意味著觸摸屏概念股漸成明日黃花。而萊寶高科在昨日的走低，很大程度上是因為較高的估值，在此背景下，也向市場傳達出一個信息——任何股票，不管是小盤股，還是新興産業股，都擺脫估值這一地心引力。而目前創業板等個股在新股發行時就是50倍、60倍的市盈率，既如此，目前的估值壓力的確較為沉重，這其實也是近期創業板限售股解禁後持續套現的原因。

　　由此可見，目前市場的兩大主線均面臨著一定的壓力，今年7月、8月反彈急先鋒的地産股等傳統産業股的強週期性主線面臨著調控的壓力，而目前活躍的新興産業股以及消費熱點股則面臨著高估值的壓力。也就是説，目前A股市場能夠聚集市場人氣的主線也只有通脹主線或者美元貶值受益的資源股主線，但在全球頻頻加息的大背景下，這一主線的壓力也是存在的，既如此，短線大盤雖然個股行情活躍度尚可，但市場的壓力正在聚集中，將考驗著年線的支撐。一旦美元出現進一步反彈的走勢，不排除向下擊穿年線的可能性。

　　宜謹慎操作

　　所以，在操作中，建議投資者操作宜謹慎一些，儘量採取防禦性措施，比如説儘量持有較多的現金，再比如説適量關注一些外延式擴張以及估值優勢明顯或行業基本面有積極變化信息的個股，比如説中集集團、中國重工、中海油服等海洋工程設備股，再比如説提價以及收購資産預期強烈的高速公路股等等。

　　(證券日報)