中央經濟工作會議預計近期召開 貨幣政策或微調

　　參考往年慣例，預計中央經濟工作會議將在近期召開。分析人士預計，防通脹將成明年宏觀調控的首要任務，此外會議可能在明年的信貸規模、投資項目的分配以及更多的緊縮政策的出臺方面有新的舉措。

　　看點一

　　物價調控下一步重在落實

　　本月，央行罕見地連提兩次存款準備金率、穩定物價的“國十六條”……一系列政策迅速出臺後，預計于下周召開的中央經濟工作會議還會有何新政出臺是各地投資者和百姓關注的焦點。專家預計，隨著物價十六條的公佈，各地菜價正在開始迅速下降，物價調控的目標落實有望，而在明年的信貸規模、投資項目的分配以及更多的緊縮政策的出臺方面料有新的舉措。

　　國家統計局數據顯示，10月CPI同比上漲4.4%,上一次CPI破“4”是在兩年前。物價調控成為當前宏觀經濟調控的一大關鍵詞，上周召開的國務院常務會議提出了一系列措施，此前不久，國家發改委也發佈了《關於對部分重要商品及服務實行臨時價格干預措施的實施辦法》。

　　花旗銀行中國經濟學家彭程認為，對物價的調控措施預計已差不多公佈且到位，因為使出來的都是殺手锏，因此不太可能再有更多新的東西，接下來的都是落實問題，除非物價有更意想不到的衝高。“政府調控通脹的能力在任何情況下都是沒有問題的。在過去的兩年裏政府應對經濟波動的政策的反應速度比過去有非常明顯提高，因此經濟持續高通脹的風險很低，而當前的高通脹應該只是暫時現象。”高盛中國經濟學家宋宇與喬虹表示。

　　摩根大通董事總經理兼中國證券和大宗商品主席李晶則表示，政府大力控制通脹之舉可能暫時削弱中國相關資産及商品價格快速上漲的市場情緒。目前的政策立場似乎也預示著中國可能推遲上調油價及電價。

　　看點二

　　刺激政策將陸續退出

　　宏源證券高級分析師範為則稱，此次中央經濟工作會議基調將適度偏緊，促內需、調結構。工行省分行外匯分析師戴偉愉亦稱，中央經濟工作會議預計會對促進消費出臺更多的措施，因為投資增長拉動和出口拉動有未來的一段時間內或是環境允許或是不可持續，因此對消費鼓勵將會更加明確和細化。

　　彭程認為，中央經濟工作會議最引投資者關注的是對十二五規劃中各種投資方向和規模的細節公佈。對此，中國社科院財貿所財政研究室主任楊志勇認為，在國家“四萬億”投資項目陸續完工之後，經濟如何找到新的增長點，是政府需要考慮的。在這種背景下，明年財政政策可能繼續實施積極的財政政策。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委昨天對記者稱，中央經濟工作會議料將繼續強調結構轉變、節能減排、科持創新、同時防通脹和防資産泡沫將成為首要任務。一些應對危機的消費刺激政策將退出。

　　目前多家機構預計，明年至少還有一次到兩次的加息。中銀國際首席經濟學家曹遠征則認為，今年中央經濟工作會議將會就反危機政策作出評估，如果確認經濟增長已回到常態，那麼刺激計劃中的財政政策和貨幣政策都將會有所微調。同時，在目前通脹預期比較高的情況下，更要求貨幣政策常態化。

　　看點三

　　信貸明年或減至6.7萬億元

　　“2008年通脹加劇源於食品供應的根本性不足，而當前市場供應充足，只有蔬菜供應出現中斷。按M2增長計量的流動性自2009年以來加速擴大，導致2010年的貨幣基礎大幅擴張。因此，近幾個月通脹上升是流動性過剩的徵兆。”李晶表示。

　　收縮信貸成為必然。彭程説：“此次會議預計還會對明年的信貸規模有一個明確，這個數應該是6.7萬億元，會比2009年、2010年的9億多元和近8億元都要低。”宋宇與喬虹表示，在現在通脹率的變化最少有5%的情況下，加息25個基點顯然是杯水車薪，中央經濟工作會議可能會對明年的公開市場操作、提高存款準備金率以及加息方面會有一個更明確更收緊的要求。另一個非常重要的問題是年內貸款投放的分配問題。預計政府會採取比以往更嚴厲的措施以避免2011年初出現貸款過於集中的局面。