結構性牛市未變 把握兩大主題投資機會

　　週一A股圍繞5日線窄幅震蕩。盤面看，權重股依然不為所動，但其他小盤股已經活躍起來，特別是電子元器件、電信等板塊成為市場的領頭羊，其中創業板指數一度逆風而行上漲逾2%，再次創出新高，技術上看短期內能否收復年線是衡量市場強弱的重要標準。目前股指下方支撐較強，但在貨幣政策收緊以及明年經濟增速下調的背景下，大盤的反彈過程可能有所波折。連續上調存款準備金，對大盤的影響是中長期的，明年初市場可能會缺錢，我們修正此前對大盤的超樂觀姿態，改為結構性牛市看法。

　　從熱點走向上看，在政策干預以及流動性收緊預期之下，機構資金正普遍回避週期性板塊，而偏愛于消費類以及防禦性的品種。由於中央經濟工作會議即將召開，潛在的政策受益類行業個股也正獲得機構追捧，如戰略性新興産業。2010年9月8日，國務院審議並通過《關於加快培育戰略性新興産業的決定》。其中，新一代信息技術、節能環保、生物、高端裝備製造、新能源、新材料和新能源汽車七大領域被列為戰略性新興産業。

　　據悉，七大戰略性新興産業的企業在"三免三減半"政策期滿後，有望享受所得稅率在15%的基礎上減半徵收的優惠，而這一優惠政策也將成為今年中央經濟工作會議的一項重要議題。目前許多創業板公司的主營均屬於新興産業，因此極可能受益國家稅收政策的大力扶持。這也是創業板指數為何能逆市創新高的原因。

　　儘管目前大盤指數仍在年線，短期也依然還有一定的下調空間。但我們認為目前仍是結構性牛市行情，投資機會依然存在。市場的暴跌往往也給投資者帶來以合理乃至低估的價格買入優質股票的良機。建議投資者未來一段時間圍繞新興産業和大消費兩大主題來尋找投資機會。(世基投資)