風險釋放 下周將震蕩上行？

　　本週上證指數再呈急跌調整走勢，並連續擊穿跌破了年線和60日均線，但在60日均線區域有所企穩。目前市場出現了較大的多空分歧，後市將如何發展？今日，“證券群英會”再次邀請到“揚子投資大學”專家團成員，上周認為調整低點最快本週出現的華創證券南京營業部專家作專題發言，同廣大投資者進行研判交流探討。

　　牛市裏的必要調整

　　受政策有所緊縮、通脹預期抬頭、愛爾蘭危機等多重因素影響為楔機，市場技術面本已存在的調整要求，終以疾風暴雨的形式展開。曾在11月6日強調的“注意防範在市場人氣亢奮後有可能出現的間歇性調整，這種調整也往往以較為激烈的震蕩回調形式錶現”的提示也終成現實，股指由11月11日的最高點3186點，僅7個交易日內，便急挫至19日約2806點，跌幅超過了11%；深市成指跌幅則高達約15%。似乎就在轉瞬間，市場投資者的情緒，便由亢奮跌入冰點，由樂觀轉向恐慌。這是牛市裏的一次必要的調整，也是上升途中的一次合理迴旋。影響市場漲跌的因素、條件有很多，在牛市向上的大方向中，也會有諸多的不確定因素影響著市場的短期波動，市場本身也是在波浪起伏中運行的。故投資者既要在市場出現狂躁亢奮時保持一份理性和冷靜，注意防範階段性風險而適時高位減持；也當在市場風險得以釋放後把持一份淡定和從容，關注把握又一次逢低介入的良機。

　　突破後的回抽確認

　　技術面上，在以暴跌修正了過於陡峭的短期上升斜率後，2319點以來上證指數日線收盤價位線(P線)的上升通道下軌仍勉力支撐著股指，即以8月2日收盤指數2672點與11月8日收盤指數3159點的兩點連線為上軌線，以9月20日收盤指數2588點作該線平行線形成下軌線，11月17日收盤指數2838點即落定在該下軌線上，隨後兩天週四、週五收盤指數便開始重新返上。故看似市場表相上呈暴風驟雨般急挫，但實際上至少到本週，市場“無形之手”還是拿捏得當、調控有序、運行完美的。而從牛市中上升通道原理研判，如果説上軌區域是逢高沽出佳期的話，則下軌線地帶則是逢低再行介入的良機。此外，尤其要著重指出的是，在周線收盤價位線圖表(P線)中，由09年12月4日當周收盤指3317點與今年4月2日當周收盤指數3157點形成的大旗形上軌壓力線，自10月中旬放量有效突破後，歷經7天暴跌下探，週五收盤指亦回至該上軌線上，可視為10月份突破後標準的回抽確認。而後市在年線附近區域稍加整固後，仍將震蕩上行。　　

　　中國股市再過一個月將整整20周歲了，這20年經歷了多個牛熊循環和高峰與低谷的輪迴，市場在壯大也在成長，並逐步走向成熟。真誠希冀廣大投資者樹立正確的投資理念和價值投資觀，努力做一個理性的成熟的投資者，投資當投好股票，這包括成長性確定及發展空間大、又符合未來十二五規劃政策支持及動態估值合適的優質公司股票；而非盲從盲目單純炒題材炒“故事”。同時，優質成長性好的公司股票中長線總是呈不斷上升的趨勢，能夠經得起各種風浪考驗和市場起伏波動，給投資者帶來穩定不俗的回報，故每一次股市股價調整後都是擇機介入的良機。而一次調整後出現“裸泳”的，則或是純題材炒作的，或是估值嚴重透支的，或是未來受政策擠壓的。

　　華創證券